报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 螺纹钢主力期价偏弱震荡，日跌幅0.51%，量缩仓增，供应高位平稳运行，需求偏弱，基本面季节性弱势，淡季钢价承压，成本有支撑，预计低位震荡，关注库存变化 [5] - 热轧卷板主力期价震荡运行，日跌幅0.34%，量仓收缩，供需两端均处高位，基本面弱势，需求走弱易激化产业矛盾，预计钢价承压偏弱震荡，关注需求表现 [5] - 铁矿石主力期价偏弱运行，日跌幅1.14%，量增仓缩，海外供应企稳、库存高企，供应压力大，需求偏弱，矿市基本面不佳，预计矿价承压偏弱运行，关注钢厂补库情况 [5] 根据相关目录分别进行总结 产业动态 - 2026年1月中国工程机械市场指数CMI为109.99，同比增5.19%，环比降3.16%，国内市场短期平稳，销售热度同比改善、环比季节性降低 [7] - 1月中国100个城市新建住宅均价17114元/平方米，环比涨0.18%，同比涨2.52%；二手住宅均价12905元/平方米，环比跌0.85%，同比跌8.67%，新房价格环比结构性上涨但涨幅收窄，二手房价格环比跌幅收窄 [8] - 2026年1月中国贸易救济信息网公布15起国外对中国钢铁产品反倾销、反补贴调查或裁决，涉案品种有碳钢镀锌丝网、冷轧钢板等 [9] 现货市场 - 螺纹钢上海价3200元，天津价3160元，全国均价3311元；热卷上海价3260元，天津价3160元，全国均价3291元；唐山钢坯2920元，张家港重废2160元；卷螺价差60元，螺废价差1040元 [10] - PB粉（山东港口）773元，唐山铁精粉773元；澳洲海运费9.70元，巴西海运费25.83元；SGX掉期（当月）102.65元；铁矿石价格指数（61%FE，CFR）102.40元 [10] 期货市场 - 螺纹钢活跃合约收盘价3099元，涨跌幅-0.51%，最高价3118元，最低价3095元，成交量685806，量差-448598，持仓量1805126，仓差21029 [14] - 热轧卷板活跃合约收盘价3265元，涨跌幅-0.34%，最高价3283元，最低价3257元，成交量335114，量差-194382，持仓量1477230，仓差-21563 [14] - 铁矿石活跃合约收盘价777.5元，涨跌幅-1.14%，最高价797.0元，最低价774.5元，成交量357056，量差52492，持仓量518849，仓差-1835 [14] 后市研判 - 螺纹钢供需格局走弱，库存增幅扩大，周产量环比微增0.28万吨，春节临近供应料减量；需求延续走弱，周度表需和高频成交环比减量，淡季需求格局未变，钢价承压，成本有支撑，预计低位震荡，关注库存变化 [40] - 热轧卷板供需两端有变化，库存去化收窄，周产量环比增3.80万吨，供应压力未退；需求韧性尚可，周度表需环比微增，外需出口一般，需求韧性待跟踪，基本面弱势，需求走弱易激化矛盾，预计钢价承压偏弱震荡，关注需求表现 [40] - 铁矿石供需格局变化不大，库存攀升，钢厂生产弱稳，矿石终端消耗平稳，上周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比微降，节前钢厂正常补库利好有限，需求延续偏弱；国内港口到货低位回升，海外矿商发运增加，内矿供应平稳，供应压力未退，预计矿价承压偏弱运行，关注钢厂补库情况 [41]