螺纹日报:增仓下跌-20260203
冠通期货·2026-02-03 19:28

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 螺纹钢短期可能延续偏弱,预计短期内维持低位震荡格局,波动幅度有限;节后行情取决于库存去化速度与政策托底力度,特别是“两重”项目落地节奏与基建投资兑现情况 [4] 根据相关目录分别进行总结 市场行情回顾 - 期货价格:螺纹钢主力合约周二持仓量增仓21029手,成交量缩量为685806手;日均线跌破短期5日和中期30日均线,最低3095,最高3118,收于3099元/吨,下跌16元/吨,跌幅0.51% [1] - 现货价格:主流地区螺纹钢现货HRB400E 20mm报价3230元/吨,相比上一交易日下跌10元 [1] - 基差:期货贴水现货131元/吨,基差较大有一定支撑,盘面冬储有一定性价比 [1] 基本面数据 - 供需情况:供应端截至1月29日当周产量环比升0.28万吨至199.83万吨,公历同比升22.16万吨,反映钢厂复产动能加快;需求端表需环比下滑、同比大幅增长,截至1月29日当周表需176.4万吨,周环比减9.12万吨,年同比增97.85万吨,节前有冬储备货需求支撑;库存端总库存环比上升、同比大降,整体库存处于低位,截止1月29日当周总库存475.53万吨,周环比升23.43万吨,年同比降177.6万吨,社库和厂库同比均下降,厂家和社库压力同比减轻 [2] - 宏观面:央行释放适度宽松信号,财政部强调支出力度只增不减,但房地产需求拖累,宏观增量需求相对有限,宽松周期起到支撑,需求上限决定压力 [3] 驱动因素分析 - 偏多因素:库存近三年低位,供应端反内卷减产,产能严控,政策拖底需求,节后需求边际回暖,宏观预期宽松 [4] - 偏空因素:春节后累库超预期,去化速度放缓,高炉复产加速,冬储需求谨慎,地产需求持续下行,出口受限,经济复苏乏力 [4] 短期观点总结 - 今日螺纹钢增仓缩量下跌,日线跌破5日、30日、60日均线,夜盘高开后日盘回落补缺口,表现较弱 [4] - 短期处于春节前传统淡季,供给端短流程钢厂集中停产将缓解供应压力;需求端因工地停工、冬储结束而疲软,库存累积压力显著 [4] - 价格运行区间受成本支撑与宏观情绪制约,预计短期内维持低位震荡格局,波动幅度有限 [4] - 节后行情取决于库存去化速度与政策托底力度,特别是“两重”项目落地节奏与基建投资兑现情况 [4]