量化模型与构建方式 1. 模型名称：封板率模型[17] 模型构建思路：通过计算当日盘中最高价涨停且收盘仍保持涨停的股票比例，来衡量市场涨停股的封板强度，反映市场追涨情绪和短线资金的封板意愿[17] 模型具体构建过程： 1. 筛选上市满3个月以上的股票[17] 2. 在交易日T，找出所有盘中最高价达到涨停的股票[17] 3. 在这些股票中，进一步筛选出收盘价仍为涨停的股票[17] 4. 计算封板率，公式为： $封板率=\frac{最高价涨停且收盘涨停的股票数}{最高价涨停的股票数}$[17] 2. 模型名称：连板率模型[17] 模型构建思路：通过计算连续两日收盘涨停的股票占昨日涨停股票的比例，来衡量市场涨停效应的持续性，反映市场强势股的接力情绪[17] 模型具体构建过程： 1. 筛选上市满3个月以上的股票[17] 2. 在交易日T-1，找出所有收盘涨停的股票[17] 3. 在交易日T，从步骤2的股票中，筛选出当日收盘仍为涨停的股票[17] 4. 计算连板率，公式为： $连板率=\frac{连续两日收盘涨停的股票数}{昨日收盘涨停的股票数}$[17] 3. 因子名称：大宗交易折价率因子[26] 因子构建思路：通过计算大宗交易成交价相对于市价的折价幅度，来反映大资金通过大宗交易渠道减持或调仓时的成本与意愿，折价率高低可视为大资金情绪或特定股票流动性的一个指标[26] 因子具体构建过程： 1. 获取交易日T所有大宗交易的成交数据，包括每笔交易的成交金额和成交数量[26] 2. 计算当日该股票通过大宗交易成交份额的总市值，通常使用当日收盘价或成交均价作为市价基准[26] 3. 计算大宗交易总成交金额[26] 4. 计算折价率，公式为： $折价率=\frac{大宗交易总成交金额}{当日成交份额的总市值}-1$[26] 该值为负表示折价成交，绝对值越大表示折价幅度越大[26] 4. 因子名称：股指期货年化贴水率因子[28] 因子构建思路：通过计算股指期货主力合约价格相对于现货指数价格的年化基差，来衡量市场对未来指数的预期、对冲成本以及市场情绪。贴水率越高，通常意味着市场情绪偏谨慎或对冲成本较低[28] 因子具体构建过程： 1. 选定标的指数（如上证50、沪深300、中证500、中证1000）及其对应的股指期货主力合约[28] 2. 在交易日T，获取标的指数的收盘价（现货价格）和股指期货主力合约的结算价（期货价格）[28] 3. 计算基差：基差 = 期货价格 - 现货价格[28] 4. 获取该主力合约的剩余交易日数[28] 5. 计算年化贴水率，公式为： $年化贴水率=\frac{基差}{指数价格} \times \frac{250}{合约剩余交易日数}$[28] 当该值为负时，表示股指期货处于贴水状态[28] 模型的回测效果 1. 封板率模型，20260203当日封板率取值78%[17] 2. 封板率模型，20260203较前日变化为提升17%[17] 3. 连板率模型，20260203当日连板率取值36%[17] 4. 连板率模型，20260203较前日变化为提升16%[17] 量化因子与构建方式 1. 因子名称：大宗交易折价率因子[26] 因子构建思路：通过计算大宗交易成交价相对于市价的折价幅度，来反映大资金通过大宗交易渠道减持或调仓时的成本与意愿，折价率高低可视为大资金情绪或特定股票流动性的一个指标[26] 因子具体构建过程： 1. 获取交易日T所有大宗交易的成交数据，包括每笔交易的成交金额和成交数量[26] 2. 计算当日该股票通过大宗交易成交份额的总市值，通常使用当日收盘价或成交均价作为市价基准[26] 3. 计算大宗交易总成交金额[26] 4. 计算折价率，公式为： $折价率=\frac{大宗交易总成交金额}{当日成交份额的总市值}-1$[26] 该值为负表示折价成交，绝对值越大表示折价幅度越大[26] 2. 因子名称：股指期货年化贴水率因子[28] 因子构建思路：通过计算股指期货主力合约价格相对于现货指数价格的年化基差，来衡量市场对未来指数的预期、对冲成本以及市场情绪。贴水率越高，通常意味着市场情绪偏谨慎或对冲成本较低[28] 因子具体构建过程： 1. 选定标的指数（如上证50、沪深300、中证500、中证1000）及其对应的股指期货主力合约[28] 2. 在交易日T，获取标的指数的收盘价（现货价格）和股指期货主力合约的结算价（期货价格）[28] 3. 计算基差：基差 = 期货价格 - 现货价格[28] 4. 获取该主力合约的剩余交易日数[28] 5. 计算年化贴水率，公式为： $年化贴水率=\frac{基差}{指数价格} \times \frac{250}{合约剩余交易日数}$[28] 当该值为负时，表示股指期货处于贴水状态[28] 因子的回测效果 1. 大宗交易折价率因子，近半年以来平均折价率取值6.93%[26] 2. 大宗交易折价率因子，20260202当日折价率取值5.69%[26] 3. 上证50股指期货年化贴水率因子，近一年中位数取值0.63%[28] 4. 上证50股指期货年化贴水率因子，20260203当日值取值0.48%[28] 5. 上证50股指期货年化贴水率因子，20260203当日值近一年分位点取值52%[28] 6. 沪深300股指期货年化贴水率因子，近一年中位数取值3.79%[28] 7. 沪深300股指期货年化贴水率因子，20260203当日值取值1.41%[28] 8. 沪深300股指期货年化贴水率因子，20260203当日值近一年分位点取值78%[28] 9. 中证500股指期货年化贴水率因子，近一年中位数取值11.15%[28] 10. 中证500股指期货年化贴水率因子，20260203当日值取值0.53%[28] 11. 中证500股指期货年化贴水率因子，20260203当日值近一年分位点取值94%[28] 12. 中证1000股指期货年化贴水率因子，近一年中位数取值13.61%[28] 13. 中证1000股指期货年化贴水率因子，20260203当日值取值2.94%[28] 14. 中证1000股指期货年化贴水率因子，20260203当日值近一年分位点取值95%[28]