核心观点 2026年1月A股市场整体上涨，成长风格表现突出，中证500指数收益率达12.12%[15]。在此市场环境下，报告跟踪的六大选股策略表现分化，其中科创板策略和情绪价量策略表现最佳，绝对收益率分别达到12.50%和10.14%[6][7]。报告认为，通过多策略组合配置，可以适应不同的市场风格切换，实现相对稳健的超额收益[21]。 市场回顾 - 市场整体表现：2026年1月A股市场主要指数普涨，沪深300指数收益率为1.65%，中证1000收益率为8.68%，中证500收益率为12.12%，创业板收益率为4.47%[15] - 行业表现：板块收益涨多跌少，中信一级行业中，有色金属、传媒和石油石化行业涨幅居前，而银行、交通运输、非银行金融等行业下跌[16] - 策略业绩汇总：报告收录的6个选股策略在1月表现不一，科创板策略绝对收益率最高（12.50%），情绪价量策略相对于中证全指指数的超额收益率最显著（4.15%）[17][20] 多策略选股 - 策略构建：该策略融合价值股、成长股、质量选股和出清选股四个子策略，通过风险平价和动量优化调整权重，以平稳穿越不同市场环境[21] - 最新权重配置：截至2026年1月30日的数据显示，策略在2026年2月给予价值股策略最高权重约45.00%，成长股策略权重最低约7.60%[3][21] - 最新持仓：2026年2月推荐组合包含49只股票，平均市值1384.85亿元，行业相对集中于房地产、电力及公用事业和传媒，建议持仓单边换手率约为76.46%[25] - 月度业绩：2026年1月，多策略选股策略绝对收益为8.16%，相对中证全指超额收益为2.29%[3][32] - 历史业绩：自2017年初至2026年1月30日，策略相对中证全指的年化超额收益为13.17%，信息比为1.49[41][46] 极致风格高BETA选股策略 - 策略构建：将个股按市值和成长价值风格分为四个象限（大盘成长、大盘价值、小盘成长、小盘价值），并针对每个象限构建单一风格增强策略[47][48] - 最新权重配置：2026年2月，策略在大盘价值策略上配置权重最高，为72.09%，在大盘成长策略上配置权重最小，为12.91%[4][50] - 最新持仓：2026年2月推荐组合包含90只股票，平均市值2021.82亿元，行业高度集中于银行[52] - 月度业绩：2026年1月，该策略绝对收益为4.14%，但相对中证全指的超额收益为-1.51%[4][63] - 历史业绩：自2011年5月31日至2026年1月30日，策略相对中证全指的年化超额收益为20.54%，信息比为2.21[71][75] “红利+”优选股票策略 - 策略构建：在传统红利策略基础上，结合波动、ROE、估值和盈利增长等因子筛选股票，并主要从中证800和中证1000成分股中挑选，最终构建30只股票的组合[76] - 最新持仓：2026年2月持仓股票平均市值1104.10亿元，行业主要分布在银行（权重46.67%）和商贸零售（权重13.33%）[5][76] - 月度业绩：2026年1月，策略绝对收益为2.81%，相对中证全指指数超额收益为-2.78%，相对红利收益指数超额收益为-0.64%[5][85] - 历史业绩：自2011年5月3日至2026年1月30日，策略年化收益为14.88%，相对中证全指的年化超额收益为10.77%，信息比为1.03[91][101] 均线趋势策略 - 策略构建：以中证800为股票池，使用“（20日均线-240日均线）/20日均线”作为趋势强度因子，在低趋势组中结合质量因子选出33只股票构建组合[102] - 最新持仓：2026年2月持仓股票平均市值2454.95亿元，行业集中在石油石化（权重33.30%）和通信（权重16.90%）[102][107] - 月度业绩：2026年1月，策略绝对收益为6.83%，相对中证全指超额收益为1.02%[6][108] - 历史业绩：自2016年初至2026年1月30日，策略年化收益为16.60%，相对中证全指的年化超额收益为14.32%，信息比为0.98[114][118] 情绪价量策略 - 策略构建：结合价量共振因子与市场情绪评分（LWMA240）进行择时，并综合波动、流动性等多因子打分，筛选出得分最高的50只股票构建组合[123] - 市场情绪：2026年1月情绪平均分约为0.34，截至1月30日情绪评分为0.36，显示市场情绪持续回暖[6][125] - 最新持仓：2026年2月推荐组合包含50只股票，平均市值381.44亿元，行业主要分布在机械（24%）和电子（20%）[6][128] - 月度业绩：2026年1月，情绪价量策略top50组合绝对收益为10.14%，相对中证全指指数超额收益为4.15%[6][135] - 历史业绩：自2014年9月3日至2026年1月30日，top50组合年化收益为25.43%，相对中证全指的年化超额收益为18.32%，信息比为1.16[144] 科创板策略 - 最新持仓：策略组合选入30支股票，主要分布在电子行业，权重占比达49.90%[7] - 月度业绩：2026年1月，科创板策略组合绝对收益为12.50%，相对科创50指数超额收益为0.19%[7] - 业绩排名：该策略在2026年1月的业绩跑进了偏股基金指数成分排名的前15%[17]