市场表现概览 - 2026年2月3日，全球超跌资产普遍反弹：伦敦金现货单日涨幅超5%至4900美元/盎司以上，伦敦银现货涨幅超9%至86美元/盎司以上[1] - 亚太及中国股市普涨：日经225指数涨3.92%，韩国综指涨6.84%，沪深300、中证2000、科创综指分别上涨1.18%、2.83%、2.44%[1] - 中国A股市场缩量反弹：万得全A上涨2.12%，全天成交额2.57万亿元，较前一日缩量410亿元[1] - 港股表现分化：恒生指数上涨0.22%，恒生科技指数下跌1.07%，南向资金净流入9.52亿港元[1] 板块与资金动向 - 题材行情接力修复：商业航天、AI应用、半导体设备、太空光伏大幅上涨，午后有色及贵金属板块显著反弹，北证50尾盘涨幅扩大至3%以上[2] - 股票型ETF资金流出放缓：2月2日和3日宽基ETF分别净流出162亿元和238亿元，较1月中下旬常接近1000亿元的流出幅度明显减小[3] - 商品市场资金回流：文华商品指数单日净流入95亿元，有色板块净流入近42亿元，新能源板块碳酸锂获28亿元资金流入[8] - 贵金属板块资金严重分化：沪金获近百亿资金回补，而沪银仍有近180亿元资金流出[8] 商品与政策分析 - 黄金隐含波动率高位回落：Cboe黄金ETF隐含波动率从46.02回落至37.38，但仍处于2009年以来99.6%的高分位数区间[9] - 铜价受供给侧政策强力支撑：中国有色金属工业协会叫停逾200万吨铜冶炼项目，并计划扩大国家战略储备及探索商业储备[9] - “反内卷”板块商品表现差异大：2月3日多晶硅大涨6.61%，碳酸锂涨4.63%，而沪银受跌停板限制仍跌16.71%[8] - 原油系延续弱势：地缘风险溢价消退及北美供应恢复预期导致原油、燃油跌幅介于3.8%-4.9%之间[10] 债市与流动性 - 债市情绪承压但获流动性支撑：央行2月3日进行3个月买断式回购操作8000亿元，净投放1000亿元，1月以来累计释放12000亿元中长期资金[5] - 资金利率保持稳定：R001下行3bp至1.40%，R007持稳于1.55%，但本周后两日政府债净发行和净缴款压力较大，合计分别达4622亿元和2898亿元[7]