报告基本信息 - 报告行业：棉花 [1] - 报告日期：2026年2月4日 [2] - 研究员：余兰兰、林贞磊、王海峰、洪辰亮、刘悠然 [3] 行情回顾与操作建议 - 行情回顾：郑棉止跌企稳，CF2605收盘价14640元/吨，涨幅0.07%；CF2609收盘价14745元/吨，涨幅0.24%；另一合约收盘价15120元/吨，涨幅0.46%。现货方面，328级棉花价格指数15987元/吨，较上一交易日跌83元/吨 [7] - 市场情况：纯棉纱市场交投走淡，纱厂报价基本持稳，贸易商报价稳中偏弱，内地开机继续下降；全棉织厂新增订单减少，开机率下降，走货减少，成品库存维持偏高水平 [8] - 国内外产量及库存：截至2026年1月30日当周，美陆地棉+皮马棉累计检验量为296.18万吨，占年美棉产量预估值的97.7%，同比慢6%；截至2月1日全国棉花累积公检727.5万吨，预计2025/26年度全国产量在750万吨上下；截止1月中旬，棉花商业库存处于历史同期高位水平，年度末库存偏紧预期仍存 [8] - 市场走势：短期市场恐慌情绪得到释放，郑棉窄幅震荡调整运行 [8] 行业要闻 - 巴西棉花种植率：截至1月31日当周，巴西2025/26年度棉花种植率为78.6%，高于此前一周的60.6%、上年同期的56.1%和五年均值的53% [9] - 棉花商业库存：截止2026年01月30日，棉花商业总库存564.87万吨，环比上周减少4.94万吨，减幅为0.87%；其中，新疆地区商品棉457.04万吨，周环比减少9.13万吨，减幅为1.96% [9] 数据概览 - 报告包含中国棉花价格指数、棉花现货价格、棉花期货价格、棉花基差变动、CF5 - 9价差、CF9 - 1价差、CF1 - 5价差、棉花商业库存、棉花工业库存、仓单总量、美元兑人民币元、美元兑印度卢比等数据图表，数据来源为Wind和建信期货研究发展部 [16][18][19][21][28][30]