报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - PTA近端装置运行平稳开工环比维持，聚酯负荷下行库存累积，基差偏弱但现货加工费改善；TA虽累库但远月预期好且提负慢使加工费进一步改善，整体估值不低，向下驱动依赖主流供应商存量装置提负，无新投产则有不确定性，当前做缩安全边际不高[1] - MEG近端国内检修重启并存，整体开工小幅提升，到港回升后港口库存累积明显，周内到港预报回落，基差小幅走强，煤制效益持稳；受比价影响卫星装置有转产计划，短期累库延续但远月去库幅度提升，估值有修复需求，但投产周期内弹性受限制，偏震荡看待[1] - 涤纶短纤近端装置检修集中，开工大幅下行，产销环比走弱，库存小幅累积，现货加工费环比走弱；需求端浇纱端开工延续下行，原料备货去化而成品库存持稳，效益环比好转；后续下游季节性预计走弱，自身进入节前降负阶段，绝对库存压力不大，中低估值弱驱动，整体矛盾有限，关注仓单情况[1] - 天然橡胶和20号胶价格有一定波动，各指标如胶水 - 杯胶、混合 - RU主等价差及加工利润等也有相应变化，但未明确给出整体趋势判断[1] - 苯乙烯及相关产品价格有波动，各产品国产利润、开工率等指标也有不同表现，但未明确给出整体趋势判断[1][4] 根据相关目录分别进行总结 PTA - 价格数据：2026年1月28日 - 2月3日，原油价格从70.55涨至67.3，PX加工差从339.0降至313.0等[1] - 装置情况：四川能投100万吨重启[1] - 市场表现：日均成交基差2605（ - 65），近端装置运行平稳，开工环比维持，聚酯负荷继续下行，库存延续累积，基差偏弱，现货加工费仍有改善；PX国内开工持稳，海外负荷小幅提升，PXN环比收缩，歧化效益改善而异构化效益走高，美亚芳烃价差偏弱维持[1] MEG - 价格数据：2026年1月28日 - 2月3日，MEG外盘价格从465降至443等[1] - 装置情况：中化泉州50万吨重启，中科炼化50万吨重启[1] - 市场表现：基差对05（ - 103）附近，近端国内检修重启并存，整体开工小幅提升，到港回升下周初港口库存累积明显，周内到港预报回落，基差小幅走强，煤制效益持稳；受比价影响卫星装置有转产计划，短期累库延续但远月去库幅度提升，估值有修复需求，但投产周期内弹性受限制，偏震荡看待[1] 涤纶短纤 - 价格数据：2026年1月28日 - 2月3日，现货价格在6536附近，市场基差对03 - 70附近[1] - 装置情况：近端装置检修集中落地，开工大幅下行至85.3%[1] - 市场表现：产销环比走弱，库存小幅累积，现货加工费环比走弱；需求端浇纱端开工延续下行，原料备货去化而成品库存持稳，效益环比好转；后续下游季节性预计走弱，自身进入节前降负阶段，绝对库存压力不大，中低估值弱驱动，整体矛盾有限，关注仓单情况[1] 天然橡胶和20号胶 - 价格数据：2026年1月28日 - 2月3日，美金泰混价格有波动，如从1940到1915等[1] - 市场表现：各指标如胶水 - 杯胶、混合 - RU主等价差及加工利润等有相应变化[1] 苯乙烯及相关产品 - 价格数据：2026年1月28日 - 2月3日，乙烯（CFR东北）价格从763到751等[1][4] - 市场表现：各产品国产利润、开工率等指标有不同表现，如PS国产利润、ABS开工率等[1][4]