报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 目前债市多空交织 2 月或延续区间震荡 节前市场环境偏暖 节后供给压力攀升 长债或更优 [11][12] 报告各部分内容总结 行情回顾与操作建议 - 当日股市回暖但债市情绪尚可 国债期货低开后震荡回暖 多数小幅收涨 [8] - 银行间各主要期限利率现券收益率窄幅变动 长端活跃券变动不足 1bp 10 年国债活跃券 250016 收益率报 1.8110%下行 0.4bp [9] - 本周地方债供给压力仍高 今日公开市场逆回购净回笼 2965 亿元 银行间资金情绪指数回落 银存间 DR 隔夜回落约 5bp 至 1.32% 7 天资金利率在 1.5%附近窄幅变动 中长期资金平稳 1 年 AAA 存单利率在 1.6%附近窄幅变动 [10] 行业要闻 - 中共中央、国务院批复《现代化首都都市圈空间协同规划（2023－2035 年）》 要求建成世界一流都市圈等 [13] - 国务院总理李强 2 月 2 日在山东调研 强调抓好开局起步 智能制造是主攻方向 [13] - 商务部等九单位启动 2026“乐购新春”春节特别活动 时间为 2 月 15 至 23 日 [13] - 财政部、税务总局发布多项税收相关办法及公告 自 2026 年 1 月 1 日起施行 [13] - 上海启动收购二手住房用于保障性租赁住房工作 浦东新区等为首批试点区 [14] - 1 月多个重点城市二手房市场回暖 北京、上海成交同比均增超 20% 深圳成交环比增 16%、同比增 7% 杭州成交同环比明显增长 新房市场相对平淡 [14] - 美国财政部下调本季度联邦借款规模估计 1 - 3 月净借款为 5740 亿美元 低于去年 11 月预估 4 - 6 月预计借款 1090 亿美元 [14] 数据概览 国债期货行情 - 包含国债期货主力合约跨期价差、跨品种价差、走势等数据 数据来源为 Wind 和建信期货研究发展部 [16][19][21] 货币市场 - 涉及 SHIBOR 期限结构变动、走势 银行间质押式回购加权利率变动 银存间质押式回购利率变动等数据 数据来源为 Wind 和建信期货研究发展部 [28][32] 衍生品市场 - 涉及 Shibor3M 利率互换定盘曲线(均值)、FR007 利率互换定盘曲线（均值）等数据 数据来源为 Wind 和建信期货研究发展部 [34]