报告行业投资评级 - 能源与化工板块尿素品种评级为震荡 [1] 报告的核心观点 - 尿素价格维持震荡，供应压力或限制反弹高度，05合约参考区间1740 - 1840，建议节前逢低少量布局多单 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 周二尿素主力合约2605价格下跌19元至1770元/吨，华中主流地区现货价格1770元/吨，多头持仓增加13421手至23.1万手，空头持仓减少7190手至24.5万手 [1] 重要资讯 供应方面 - 尿素行业日产21.11万吨，较上一工作日持平，较去年同期增加1.63万吨，今日开工率89.66%，较去年同期87.01%回升2.65% [1] 库存方面 - 中国尿素企业总库存量94.49万吨，较上周减少0.11万吨，环比减0.12%，尿素港口样本库存量13.4万吨，环比持平 [1] 需求方面 - 复合肥开工率41.3%，环比 - 1.6%，三聚氰胺开工率66.4%，环比 + 2.8% [1] 招标情况 - 1月2日印度NFL尿素进口招标，共收到26个供货商，总计362万吨投标量，其中东海岸159万吨，西海岸202万吨，最低报价均来自Koch，东海岸CFR426.8美元/吨、西海岸424.8美元/吨 [1] 进出口情况 - 2025年12月尿素进口35.39吨，环比跌82.11%，进口均价2963.69美元/吨，环比跌52.11%；2025年12月尿素出口27.83万吨，环比跌53.75%，出口均价398.27美元/吨，环比跌56.64% [1] 油价情况 - 美国通过法案以结束政府部分停摆，叠加地缘局势的不稳定性尚存，国际油价上涨，NYMEX原油期货03合约63.21涨1.07美元/桶，环比+1.72%；ICE布油期货04合约67.33涨1.03美元/桶，环比+1.55%；中国INE原油期货2603合约跌22.9至449.8元/桶，夜盘涨8.0至457.8元/桶 [1] 市场逻辑 - 上周尿素企业库存继续小幅下降，昨日主流尿素工厂最低出厂价1700 - 1750元/吨，尿素工厂新单预收较好，但高价成交明显减弱，基本面并没有明显变化 [1] 交易策略 - 节前逢低少量布局多单 [1]