[Table_Summary] 季报重点内容: ►2025Q4 生产经营情况 1、锂精矿 2025Q4，运营业绩符合预期，反映了采矿效率的持续提升 以及旨在增加接触矿石进料量、最大限度利用矿石分选处理能 力的战略举措。 证券研究报告|行业研究报告 [Table_Date] 2026 年 2 月 3 日 [Table_Title] Pilbara Minerals 2025Q4 锂精矿产销量分别环比- 7%、+8%至 20.8、23.2 万吨，单位运营成本 （CIF，含运费和特许权使用费）环比上涨 11%至 470 美元/吨 [Table_Title2] 有色金属-海外季报 2025Q4，采矿活动有所增加，总采矿量（TMM）从上一 季度的 770 万吨增至 810 万吨。这一增长反映了各项有针对性 的运营举措的持续推进，包括向自营采矿模式的进一步转型。 本季度新增了矿用卡车，以支持更高的采矿量，并提高运营韧 性，保障雨季期间的矿石供应安全。总采矿量从 170 万吨降至 150 万吨，与矿山计划一致，因为采矿活动被有意地用于计划 内的废石剥离，以支持未来的生产。 2025Q4，加工性能与运营计划相符，本季度锂回收 ...