报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 纯碱基本面不改疲弱，短期预计震荡偏弱运行为主，主要因碱厂产量高位、整体供给预期充裕，下游浮法玻璃和光伏日熔量整体下滑，纯碱厂库处于历史同期高位等因素偏空，虽远兴能源二期产线满产时间预期延后构成利多，但难以扭转整体偏空局面 [2][3] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 基本面方面碱厂产量高位、整体供给预期充裕，下游浮法玻璃和光伏日熔量下滑，纯碱厂库处于历史同期高位，偏空 [2] - 基差方面河北沙河重质纯碱现货价1160元/吨，SA2605收盘价为1201元/吨，基差为 -41元，期货升水现货，偏空 [2] - 库存方面全国纯碱厂内库存154.42万吨，较前一周增加1.51%，库存在5年均值上方运行，偏空 [2] - 盘面价格在20日线下方运行，20日线向下，偏空 [2] - 主力持仓净空，空增，偏空 [2] 影响因素总结 - 利多因素为远兴能源二期产线满产时间预期延后 [3] - 利空因素主要逻辑是纯碱供给高位，终端需求下滑，库存处于同期高位，行业供需错配格局尚未有效改善；风险点是下游浮法和光伏玻璃冷修不及预期，宏观利好超预期 [5] 纯碱期货行情 - 日盘主力合约收盘价为1201元/吨，重质纯碱沙河低端价为1160元/吨，主力基差为 -41元，主力合约收盘价较前值下跌0.17%，基差较前值下跌4.65%，重质纯碱沙河低端价较前值持平 [6] 纯碱现货行情 - 河北沙河重质纯碱市场低端价1160元/吨，较前一日持平 [12] - 重质纯碱华北氨碱法利润 -168.35元/吨，华东联产法利润 -94.50元/吨，纯碱生产利润处于历史低位 [15] - 纯碱周度行业开工率84.19%，周度产量78.13万吨，其中重质纯碱42.11万吨，产量处于历史高位 [18][21] - 2023 - 2025年有新增产能情况，2023年新增产能640万吨，2024年新增产能180万吨，2025年计划新增产能750万吨，实际投产100万吨 [22] 基本面分析——需求 - 纯碱周度产销率为97.06% [25] - 全国浮法玻璃日熔量15.10万吨，开工率71.86% [28] 基本面分析——库存 - 全国纯碱厂内库存154.42万吨，较前一周增加1.51%，库存在5年均值上方运行 [34] 基本面分析——供需平衡表 - 展示了2017 - 2024E年纯碱年度供需平衡情况，包含有效产能、产量、开工率、进出口、表观供应、总需求、供需差等数据及各指标增速 [35]