胶版印刷纸:空单持有,反套持有
国泰君安期货·2026-02-04 10:00
报告行业投资评级 - 胶版印刷纸投资建议为空单持有、反套持有;双胶纸趋势强度为 -1,最看空[1] 报告的核心观点 - 山东市场高白双胶纸主流意向成交价格在 4650 - 4750 元/吨,部分本白双胶纸价格在 4400 - 4500 元/吨,价格稳定,纸厂接单一般,个别产线停机,经销商出货欠佳,市场购销气氛偏弱[2] - 广东市场高白双胶纸主流意向成交价格为 4600 - 4700 元/吨,本白双胶纸主流意向成交价格在 4400 元/吨,价格持平,华南地区个别产线停机,纸企出货一般,经销商谨慎拿货,下游印厂刚需采买,市场成交重心暂稳[4] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 现货市场:山东市场 70g 天阳、70g 晨鸣云镜、70g 华夏太阳、70g 本白牡丹等纸种价格较上一工作日无变化;广东市场 70g 天阳、70g 晨鸣云豹、70g 华夏太阳等纸种价格较上一工作日无变化[1] - 成本利润:税前含税收入 4725 元/吨无变化,含税成本 5181 元较上一工作日降 6 元,税前毛利 -456 元较上一工作日增 6 元;税后不含税收入 4181 元无变化,不含税成本 4758 元较上一工作日降 5 元,税后毛利 -576 元较上一工作日增 5 元[1] - 期货:OP2603.SHF 收盘价 4140 元较上一工作日涨 52 元,OP2604.SHF 收盘价 4040 元较上一工作日降 4 元,3 - 4 价差 100 元较上一工作日增 56 元[1] - 基差:山东市场天阳 - 03 基差 335 元较上一工作日降 52 元,牡丹 - 03 基差 310 元较上一工作日降 52 元;广东市场天阳 - 03 基差 260 元较上一工作日降 52 元[1]