报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 当前地缘波动较高近月马士基2月报价企稳、3月抢运预期、4月淡季预期、以及长办价格压制下推动04合约在1100 - 1250点区间震荡 建议04保持谨慎做空 关注盘面是否出现显著溢价 后续重点关注PA联盟报价情况和地缘形势 远月建议仍以逢高空10为主 基于淡季与退运利空逻辑 06和08估值难锚定 合理范围内宽幅震荡 地缘波动下建议谨慎操作 [3] 各部分内容总结 合约数据 - EC2602昨日收盘价1737.8 涨1.03% 基差54.3 成交量612 持仓量1883 持仓变动 - 456 [2] - EC2604昨日收盘价1237.9 涨4.50% 基差554.2 成交量29296 持仓量34229 持仓变动423 [2] - EC2606昨日收盘价1533.7 涨1.36% 基差258.4 成交量3147 持仓量13458 持仓变动860 [2] - EC2608昨日收盘价1597.9 跌0.62% 基差194.2 成交量353 持仓量1479 持仓变动29 [2] - EC2610昨日收盘价1128.6 跌0.12% 基差663.5 成交量1355 持仓量7677 持仓变动 - 207 [2] 月差数据 - EC2502 - 2604前一日月差499.9 前两日535.4 前三日489.7 日环比 - 35.5 周环比9.9 [2] - EC2504 - 2606前一日月差 - 295.8 前两日 - 328.5 前三日 - 315.8 日环比32.7 周环比 - 31.6 [2] 指标数据 - 机器（欧线）2026/2/2更新 点位1792.14 前一期1859.31 前两期1954.19 本期涨跌 - 3.61% 上期涨跌 - 4.86% [2] - SCFI（欧线）2026/1/30更新 美元/TEU 本期1418 前一期1676 本期涨跌 - 11.10% 上期涨跌 - 4.83% [2] 欧线现货情况 本周下游正预定2月初（week6 - 7）的舱位 当下船舶整体收货情况良好 但揽货压力有所增加 且船公司需要为春节假期发出船舶进行揽货 Week7价格中枢2140美金 折盘面1500点 Week8 - 9MSK开舱1950美金（环比持平） 其它船司报价暂时也以沿用为主 [4] 消息面 - 2/3马士基和HPL决定将GEMINI联盟地线的一条航线复航苏伊士运河 2月中旬开始对马士基的ME11服务实施结构性变革 过渡到红海和苏伊士运河 [5] - 2/4以总理与美特使会晤讨论伊朗问题 会谈持续超三小时 内塔尼亚胡表示伊朗不可信 巴勒斯坦民族权力机构不参与加沙治理 以方对哈马斯解除武装等目标毫不妥协 加沙重建需目标实现后开始 [5] - 2/4美媒称伊朗炮艇逼近悬挂美国旗油轮 油轮在美军舰护送下继续航行 预计2月5日抵达巴林锡特拉港 伊朗法尔斯通讯社称有船只因未经许可进入伊朗领海被拦截 [6]