报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2026年2月4日，黄金释放风险，白银高位回落，铜因原料端扰动价格走强，锌偏弱运行，铅因库存增加价格承压，锡止跌回升，铝小幅反弹，氧化铝区间震荡，铸造铝合金跟随电解铝，铂低位震荡，钯因ETF流出或压制价格，镍受宏观情绪主导，基本面与投机盘博弈，不锈钢二月检修减产频出，镍铁预期托底下方 [2] 根据相关目录分别进行总结 黄金 - 沪金2602昨日收盘价1093.78，日涨幅8.45%，夜盘收盘价1108.80，夜盘涨幅4.20%；Comex黄金2602昨日收盘价4970.50，日涨幅6.19%；伦敦金现货昨日收盘价4941.47，日涨幅6.06% [4] - 沪金2602昨日成交726056，较前日减少167261，持仓179295，较前日增加894；Comex黄金2602昨日成交251315，较前日减少126208，持仓293249，较前日减少5870 [4] - SPDR黄金ETF持仓较前日减少4至1083.38；沪金库存较前日增加3至103032千克；Comex黄金库存较前日减少123242至35625354金衡盎司 [4] - 黄金趋势强度为 -1 [6] 白银 - 沪银2602昨日收盘价21446，日跌幅12.12%，夜盘收盘价22393.00，夜盘涨幅5.93%；Comex白银2602昨日收盘价84.915，日涨幅7.13%；伦敦银现货昨日收盘价85.415，日涨幅7.94% [4] - 沪银2602昨日成交931055，较前日增加256938，持仓226336，较前日减少26191；Comex白银2602昨日成交123469，较前日减少40279，持仓86440，较前日无变动 [4] - SLV白银ETF持仓较前日减少109至16437.70；沪银库存较前日减少12970至449653千克；Comex白银库存较前日减少189212至405697594金衡盎司 [4] - 白银趋势强度为 -1 [6] 铜 - 沪铜主力合约昨日收盘价104500，日涨幅6.01%，夜盘收盘价105180，夜盘涨幅0.65%；伦铜3M电子盘昨日收盘价13410，日涨幅3.95% [7] - 沪铜指数昨日成交746409，较前日减少118859，持仓605490，较前日增加1141；伦铜3M电子盘昨日成交38687，较前日减少10514，持仓326000，较前日减少1276 [7] - 沪铜期货库存较前日增加494至159021；伦铜期货库存较前日增加1450至176125，注销仓单比为21.05%，较前日减少0.63% [7] - 赞比亚2025年铜产量约890346吨，较2024年增长8%；智利2025年12月铜产量同比下滑4.7%至540221吨；加拿大Capstone铜业公司恢复智利北部Mantoverde铜金矿运营；中国有色金属工业协会研究将“铜精矿”纳入国家储备 [7][9] - 铜趋势强度为1 [9] 锌 - 沪锌主力收盘价24960，涨幅1.82%；伦锌3M电子盘收盘价3318.5，跌幅1.53% [10] - 沪锌主力成交量315836，较前日减少130181；伦锌成交量23582，较前日增加4349 [10] - 沪锌主力持仓量82293，较前日减少8916；伦锌持仓量232503，较前日减少3230 [10] - 锌趋势强度为0 [11] 铅 - 沪铅主力收盘价16640，跌幅0.24%；伦铅3M电子盘收盘价1970.5，跌幅1.23% [14] - 沪铅主力成交量72295，较前日减少28757；伦铅成交量10722，较前日增加80 [14] - 沪铅主力持仓量54749，较前日减少2280；伦铅持仓量170131，较前日减少794 [14] - 沪铅期货库存较前日增加4021至33439吨；LME铅库存较前日增加28775至232850吨 [14] - 铅趋势强度为0 [15] 锡 - 沪锡主力合约昨日收盘价383340，日跌幅6.70%，夜盘收盘价398100，夜盘涨幅6.64%；伦锡3M电子盘昨日收盘价50295，日涨幅10.28% [18] - 沪锡主力合约昨日成交373435，较前日增加182513，持仓35433，较前日减少2889；伦锡3M电子盘昨日成交1139，较前日减少4，持仓25251，较前日增加40 [18] - 沪锡期货库存较前日减少309至7788；伦锡期货库存较前日减少10至7095，注销仓单比为6.57%，较前日减少0.38% [18] - 锡趋势强度为1 [19] 铝、氧化铝、铸造铝合金 - 沪铝主力合约收盘价23810，LME铝3M收盘价319；沪铝主力合约成交量349806，持仓量226641；LME铝3M成交量33093，注销仓单占比11.01% [21] - 沪氧化铝主力合约收盘价2809，成交量724781，持仓量376954 [21] - 铝合金主力合约收盘价22215，成交量15339，持仓量4823 [21] - 铝趋势强度为1，氧化铝趋势强度为0，铝合金趋势强度为1 [23] 铂、钯 - 铂金期货2606昨日收盘价572.95，涨幅3.77%；金交所铂金昨日收盘价566.81，涨幅9.76%；纽约铂主连（前日）收盘价2212.50，涨幅4.43%；伦敦现货铂金（前日）收盘价2214.40，涨幅3.78% [24] - 钯金期货2606昨日收盘价450.55，涨幅8.91%；人民币现货钯金昨日收盘价423.00，涨幅8.74%；纽约钯主连（前日）收盘价1724.00，涨幅1.35%；伦敦现货钯金（前日）收盘价1741.50，涨幅0.78% [24] - 铂金ETF持仓（盎司）（前日）较前日减少32309至3323293；钯金ETF持仓（盎司）（前日）较前日减少7926至1212964 [24] - 铂趋势强度为0，钯趋势强度为0 [26] 镍、不锈钢 - 沪镍主力收盘价134830，不锈钢主力收盘价13585；沪镍主力成交量663364，不锈钢主力成交量377013 [30] - 1进口镍价格134450，俄镍升贴水 -100，镍豆升贴水800；8 - 12%高镍生铁（出厂价）1033 [30] - 印尼政府暂停发放新的冶炼许可证，修订镍矿商品基准价格公式，计划下调镍矿石产量目标；一艘载有约5万吨镍矿的新加坡籍散货船沉没；印尼KPPU报告IMIP园区港口仓储物流存在垄断行为；瑞士索尔威投资集团计划重启危地马拉镍矿业务 [30][33][34] - 镍趋势强度为0，不锈钢趋势强度为0 [35]