报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 黑色板块的焦煤、焦炭节前以区间震荡看待，波动空间相对有限，节前可尝试逐步减仓 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 昨日焦煤主力合约Jm2605收于1167.5元/吨，环比日盘开盘上涨2.28%；焦炭主力合约J2605收于1715.0元/吨，环比日盘开盘上涨2.05%。昨日夜盘，焦煤主力合约收于1172.0元/吨，环比日盘收盘上涨0.39%，焦炭主力合约收于1725.0元/吨，环比日盘收盘上涨2.58% [1] 重要资讯 - 央行将于2月4日开展8000亿元3个月期买断式逆回购操作，加量续作1000亿元，为近四个月来首次加量续作，1月份公开市场国债买卖净投放1000亿元 [1] - 全国已有30个省份确定2026年GDP增长目标，多个经济大省将目标定在5%以上，上海市《政府工作报告》提出2026年GDP目标增长5%左右 [1] 市场逻辑 - 春节临近，双焦下游采购需求逐步转弱，现货竞拍表现逐渐冷清，焦煤成交价格有所回落，双焦节前基本面相对平稳，消息面暂无明显扰动，临近春节持仓逐步回落，焦煤难有较大行情波动 [1] 交易策略 - 节前仍以区间震荡看待，目前看来波动空间相对有限 [1]