报告行业投资评级 - 白糖：震荡 [1] - 红枣：震荡偏空 [3] - 橡胶系：震荡偏强 [4] 报告的核心观点 - 白糖市场外盘短期原糖单边运行动能不足，盘面或维持区间震荡，内盘短期缺乏指引，上方压力显著，建议SR605以高抛低吸短线思路操作 [1] - 红枣基本面供应压力大，中长期建议以偏空视角对待，CJ605合约空单持有，未入场者逢高沽空 [3] - 天然橡胶中长期看涨预期仍存，合成橡胶短期基本面指引有限，橡胶系前期多单持有观望 [4] 根据相关目录分别进行总结 白糖 - 行情复盘：SR605合约昨日收盘价5167元/吨，日跌幅0.77%，夜盘收5207元/吨；SR609合约收盘价5177元/吨，日跌幅0.86%，夜盘收5215元/吨 [1] - 重要资讯：广西白糖现货成交价下跌，制糖集团报价下调；预计2026/27榨季巴西中南部食糖产量减少、乙醇产量增加；截至2026年1月31日，印度2025/26榨季糖产量增加；预计2026/27榨季全球糖市食糖供应过剩量降至15.6万吨；欧亚经济联盟成员国仍有11家糖厂生产，累计产糖684万吨；昨日郑商所白糖仓单日环比增加147张 [1] - 市场逻辑：外盘前期受印度制糖数据影响糖价受压，但有机构下调全球与巴西食糖产量或提振远期价格，短期原糖区间震荡；内盘春节前备货尾声，购销平淡，缺乏指引，上方压力显著 [1] - 交易策略：SR605关注5100 - 5300活动区间，高抛低吸短线操作 [1] 红枣 - 行情复盘：CJ605合约昨日收盘价8920元/吨，日涨幅1.13%；CJ609合约收盘价9115元/吨，日涨幅0.77% [3] - 重要资讯：上周36家样本点物理库存减少，河北特级红枣批发价下降，广东如意坊市场到货车辆减少，昨日红枣仓单无变化 [3] - 市场逻辑：红枣基本面交易信息有限，供应压力压制期现价格，技术层面盘面偏空，节后缺乏利好提振 [3] - 交易策略：CJ605合约空单持有，未入场者逢高沽空 [3] 橡胶系 - 行情复盘：02月03日，RU2605合约收盘价16180元/吨，日涨幅1.25%；NR2603合约收盘价13095元/吨，日涨幅1.32%；BR2603合约收盘价13185元/吨，日涨幅2.21% [4] - 重要资讯：泰国原料胶水价格下降、杯胶价格不变；截至2026年2月1日，青岛地区天胶库存增加；昨日多种橡胶价格有变动，RU与NR主力价差、混合标胶与RU主力价差走缩；丁二烯价格有区间，顺丁橡胶、丁苯橡胶市场价格稳中小涨 [4] - 市场逻辑：天然橡胶海外缩量期原料支撑胶价，但下游轮胎企业放假拖拽产能利用率，大宗商品市场回暖提振天胶，中长期看涨；合成橡胶短期丁二烯价格稳定，BR成本有支撑，下游采购尾声，基本面指引有限，关注宏观及市场氛围 [4] - 交易策略：橡胶系前期多单持有观望 [4]