分组1 - 报告未提及行业投资评级 分组2 - 报告核心观点为前期市场多头踩踏风险有所释放，地缘风险未完全消除，原油价格反弹，上周港口甲醇小幅累库，产区去库，春节假期下游提货或转弱，基本面缺乏持续驱动，短期甲醇价格震荡，高库存制约上方高度，05参考区间2200 - 2320，建议沿着区间下沿布局多单 [2] 分组3 行情复盘 - 周二夜盘主力合约2605期货价格下跌7元至2249元/吨，华东主流地区甲醇现货价格下跌5元至2225元/吨，多头持仓减少10014手至45.7万手，空头持仓减少3012手至58.8万手 [2] 重要资讯 - 供应方面，国内甲醇开工率89.9%，环比 -1.3%，海外甲醇开工率52.1%，环比 -8.6% [2] - 库存方面，中国甲醇港口库存总量147.21万吨，较上一期增加1.46万吨，华东累库4.76万吨，华南去库3.3万吨，中国甲醇样本生产企业库存42.41万吨，较上期降1.42万吨，环比降3.24% [2] - 需求方面，西北甲醇企业签单11.31万吨，环比减少5.04万吨，样本企业订单待发26.57万吨，较上期增2.74万吨，环比增11.50%，烯烃开工率85.1%，环比 -1.7%，甲烷氯化物开工率74.8%，环比 -4.5%，醋酸开工率80.6%，环比 +2.2%，甲醛开工率34.5%，环比 +0.2%，MBTE开工率68.0%，环比 +0.4% [2] - 2025年12月份我国甲醇进口量173.40万吨，环比涨24.56%，进口均价240.61美元/吨，环比下跌7.23%，沙特阿拉伯进口量最大为60.44万吨，进口均价238.74美元/吨，2025年1 - 12月中国甲醇累计进口量1440.54万吨，同比上涨6.75% [2] - 美国通过法案结束政府部分停摆，叠加地缘局势不稳定，国际油价上涨，NYMEX原油期货03合约涨1.07美元/桶至63.21美元/桶，环比 +1.72%，ICE布油期货04合约涨1.03美元/桶至67.33美元/桶，环比 +1.55%，中国INE原油期货2603合约跌22.9至449.8元/桶，夜盘涨8.0至457.8元/桶 [2] 市场逻辑 - 前期市场多头踩踏风险有所释放，地缘风险未完全消除，原油价格反弹，上周港口甲醇小幅累库，产区去库，春节假期下游提货或转弱，基本面缺乏持续驱动，短期甲醇价格震荡，高库存制约上方高度，05参考区间2200 - 2320 [2] 交易策略 - 沿着区间下沿布局多单 [2]