报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 工业硅方面，供给端排产减少且处低位，需求复苏抬头，成本支撑上升，2605合约预计在8695 - 8935区间震荡 [6] - 多晶硅方面，供给端排产持续减少，需求端部分环节短期减少中期有望恢复，总体需求有所恢复但后续或乏力，成本支撑持稳，2605合约预计在48745 - 51255区间震荡 [10] - 利多因素为成本上行支撑和厂家停减产计划，利空因素为节后需求复苏迟缓以及下游多晶硅供强需弱，主要逻辑是产能出清、成本支撑和需求增量 [13][14] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 工业硅 - 供给端上周供应量8.2万吨，环比减少1.20% [6] - 需求端上周需求7.5万吨，环比增长7.14%，多晶硅库存33.3万吨处中性水平，硅片亏损，电池片和组件盈利；有机硅库存47200吨处低位，生产利润2145元/吨，综合开工率64.02%环比持平且低于历史同期；铝合金锭库存6.73万吨处高位，进口利润83元/吨，再生铝开工率58.9%环比减少0.67% [6] - 成本端新疆地区样本通氧553生产成本9859.7元/吨，环比增长0.00%，枯水期成本支撑上升 [6] - 基差方面，02月03日华东不通氧现货价9200元/吨，05合约基差385元/吨，现货升水期货 [6] - 库存方面，社会库存55.4万吨，环比减少0.35%，样本企业库存209000吨，环比减少1.92%，主要港口库存13.8万吨，环比增加0.73% [6] - 盘面MA20向下，05合约期价收于MA20上方 [6] - 主力持仓净空，空增 [6] 多晶硅 - 供给端上周产量20200吨，环比减少1.46%，预测2月排产7.97万吨，较上月产量环比减少20.93% [8] - 需求端上周硅片产量11.75GW，环比增加8.19%，库存27.29万吨，环比增加1.90%，目前硅片生产亏损，2月排产45.31GW，较上月产量环比减少1.34%；1月电池片产量41.44GW，环比减少11.37%，上周电池片外销厂库存9.17GW，环比增加2.80%，目前生产盈利，2月排产量36.7GW，环比减少11.43%；1月组件产量35.2GW，环比减少9.04%，2月预计组件产量29.8GW，环比减少15.34%，国内月度库存24.76GW，环比减少51.73%，欧洲月度库存34.2GW，环比增加9.26%，目前组件生产盈利 [9] - 成本端多晶硅N型料行业平均成本38650元/吨，生产利润14100元/吨 [9] - 基差方面，02月03日N型致密料52750元/吨，05合约基差3500元/吨，现货升水期货 [11] - 库存方面，周度库存33.3万吨，环比增加0.90%，处于历史同期中性水平 [11] - 盘面MA20向下，05合约期价收于MA20下方 [11] - 主力持仓净多，多减 [10] 工业硅行情概览 - 展示了各合约期货收盘价、现货价、价差、库存、产量、开工率、成本利润等指标的现值、前值、涨跌及涨跌幅情况 [17] 多晶硅行情概览 - 展示了硅片、电池片、组件等相关产品的价格、产量、库存、利润等指标的现值、前值、涨跌及涨跌幅情况，以及多晶硅行业的供需平衡、进出口等数据 [19] 工业硅价格 - 基差和交割品价差走势 - 呈现了工业硅主力基差走势和华东421 - 553价差走势 [22] 多晶硅盘面价格走势 - 展示了多晶硅主力走势、成交量、开盘价、最高价、最低价、收盘价以及各周期移动平均收盘价，还有多晶硅主力合约基差走势 [25] 工业硅库存 - 呈现了交割库及港口库存、SMM样本企业工业硅周度库存、注册仓单量的走势情况 [28][31] 工业硅产量和产能利用率走势 - 展示了SMM样本企业周度产量走势、工业硅月度产量（按规格）、SMM样本企业开工率走势 [33][34] 工业硅成分成本走势 - 呈现了主产区电价走势、主产地硅石价格走势、石墨电极价格走势、部分还原剂价格走势 [39] 工业硅成本 - 样本地区走势 - 展示了四川、新疆、云南地区421/553成本走势及差值 [41] 工业硅周度供需平衡表 - 呈现了工业硅周度产量、97硅产量、再生硅产量、其他硅产量、进口、出口、消费、平衡等数据的走势 [45] 工业硅月度供需平衡表 - 呈现了工业硅月度产量、97硅产量、再生硅产量、其他硅产量、进口量、出口量、实际消费量、供需平衡等数据 [48] 工业硅下游 - 有机硅 - DMC价格和生产走势 - 展示了DMC日度产能利用率、山东有机硅DMC利润成本走势、有机硅DMC周度产量走势、DMC价格走势 [51] 工业硅下游 - 有机硅 - 下游价格走势 - 呈现了107胶均价走势、硅油均价走势、生胶价格走势、D4均价走势 [53] 工业硅下游 - 有机硅 - 进出口及库存走势 - 展示了DMC月度出口量、月度进口量、库存走势 [56] 工业硅下游 - 铝合金 - 价格及供给态势 - 呈现了废铝回收量、废铝社会库存、铝破碎料进口量、中国未锻压铝合金进出口态势、SMM铝合金ADC12价格走势、进口ADC12成本利润走势 [59] 工业硅下游 - 铝合金 - 库存及产量走势 - 展示了原铝系铝合金锭月度产量走势、再生铝合金锭月度产量走势、原生铝合金周度开工率、再生铝合金周度开工率、铝合金锭社会库存走势 [62] 工业硅下游 - 铝合金 - 需求（汽车及轮毂） - 呈现了汽车月度产量、销量、铝合金轮毂出口走势 [63] 工业硅下游 - 多晶硅基本面走势 - 展示了多晶硅行业成本走势、价格走势、总库存、月产量走势、月度开工率、月度需求走势 [67] 工业硅下游 - 多晶硅供需平衡表 - 呈现了多晶硅月度供应、进口、出口、消费、平衡等数据 [70] 工业硅下游 - 多晶硅 - 硅片走势 - 展示了硅片价格走势、周度产量走势、周度库存走势、月度需求量走势、单晶硅片和多晶硅片净出口走势 [73] 工业硅下游 - 多晶硅 - 硅片供需平衡走势 - 展示了硅片供应、需求、平衡的走势 [76] 工业硅下游 - 多晶硅 - 电池片走势 - 呈现了单晶P/N型电池片价格走势、电池片排产及实际产量走势、光伏电池外销厂周度库存、光伏电池开工率、电池片出口走势 [79] 工业硅下游 - 多晶硅 - 光伏组件走势 - 展示了组件价格走势、国内和欧洲光伏组件库存、组件月度产量、组件出口走势 [82] 工业硅下游 - 多晶硅 - 光伏配件走势 - 呈现了光伏镀膜价格走势、光伏胶膜进出口走势、光伏玻璃月度产量和出口走势、高纯石英砂价格走势、焊带月度进出口走势 [85] 工业硅下游 - 多晶硅 - 组件成分成本利润走势（210mm） - 展示了210mm双面双玻组件硅料成本走势、硅片利润成本走势、电池片利润成本走势、组件利润成本走势 [88] 工业硅下游 - 多晶硅 - 光伏并网发电走势 - 呈现了全国新增发电装机容量走势、全国发电构成及总量走势、光伏电站新增并网容量走势、分布式光伏电站新增并网容量走势、太阳能月度发电量走势 [90]