报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对原油、贵金属、铜、铝等多个行业进行分析，认为各行业受地缘政治、供需关系、成本因素等影响，价格走势各异，多数行业短期呈震荡态势，部分行业有回调或反弹压力，投资者需关注市场动态和风险防控 [2][3][4] 各行业总结 能源化工 - 原油：美伊谈判不确定，冲突可控，油价受多空因素影响波动加剧 [2] - 贵金属：反弹后进入高位盘整，短期资金博弈，等待波动率下降 [3] - 铜：受收储计划影响价格上涨，库存高，春节前后有下调压力 [4] - 铝：窄幅波动，基本面弱，春节前后有调整压力 [5] - 氧化铝：产能过剩，成本支撑低，基差低，反弹驱动有限 [7] - 锌：高位回落，多空博弈持续，春节有累库压力，一季度成本支撑强 [7] - 镍及不锈钢：沪镍弱反弹，不锈钢成交疲软，库存低位，贸易商挺价 [9] - 锡：价格下滑吸引买盘，加工费上调，期权策略了结后观望 [10] - 碳酸锂：大幅反弹，持仓结构脆弱，期价高位震荡，不确定性强 [11] - 多晶硅：价格反弹，头部企业减产，预计2月有供需缺口，盘面或上探前高 [12] - 工业硅：震荡走势，供应或缩减，需求趋弱，盘面短期震荡偏强 [13] 黑色金属 - 螺纹&热卷：夜盘震荡，螺纹表需降、库存累，热卷需求产量升、库存降，需求弱制约反弹 [14] - 铁矿：盘面震荡，供应环比增但低于去年，需求低位，供需偏宽松，走势震荡 [15] - 焦炭：价格震荡，焦化利润一般，库存增加，下游压价，大概率区间震荡 [16] - 焦煤：价格震荡，通关量高，库存增加，下游压价，大概率区间震荡 [17] - 硅锰：价格回调，供应过剩，库存增加，受“反内卷”影响 [18] - 硅铁：价格回调，供应变动不大，库存下降，受“反内卷”影响 [19] 航运 - 集运指数（欧线）：航司推动航线复航，远月承压，现货节前有下行压力，节后运力恢复快，货量回升慢，04合约震荡 [20] 能源化工 - 燃料油&低硫燃料油：燃料油跟随原油下跌，高硫现货紧，低硫供应压力大，高硫>低硫格局或延续 [21] - 沥青：供应压力有限，消费改善，二季度成本或上升，近月合约受支撑 [22] - 尿素：现货稳中有跌，产量提升，需求以储备为主，行情区间震荡 [23] - 甲醇：夜盘窄幅震荡，港口累库，内地库存转移，基本面偏弱 [24] - 纯苯：夜盘上涨，库存减少，供应增加，下游产能利用率或提升，基本面有转弱预期 [25] - 苯乙烯：供需转弱，价格下跌，关注成本端影响 [26] - 聚丙烯&塑料&丙烯：下游开工下降，需求支撑弱，市场对未来需求估值偏弱 [27] - PVC&烧碱：PVC震荡偏强，库存下降，成本支撑强；烧碱弱势，库存高压，关注液氯价格 [28] - PX&PTA：价格企稳，上半年PX偏多配，春节前后累库，PTA加工差承压，关注节后平衡 [29] - 乙二醇：库存增加，二季度供需或改善，长线承压，把握波段行情 [30] - 短纤&瓶片：短纤供需格局好，跟随原料波动；瓶片开工下降，加工差修复，关注节后库存 [31] - 玻璃：夜盘强势，库存或累库，产线有冷修计划，预计震荡偏强 [32] - 纯碱：震荡偏强，库存上涨，供给高位，下游抵触高价，长期供需过剩 [34] 农产品 - 大豆&豆粕：大豆压榨量变化，豆粕库存或降，关注巴西大豆收获，短期底部震荡 [35] - 豆油&棕榈油：美豆油上涨带动美豆，油脂受宏观和供需影响波动，关注商品氛围 [36] - 菜籽&菜油：菜籽压榨缓和供应紧张，关注进口情况，需求中性，短期震荡 [37] - 豆一：政策拍卖增加供应，受宏观因素影响，关注政策和市场情绪 [38] - 玉米：售粮进度近6成，价格下降，购销平淡，期货震荡偏弱 [39] - 生猪：期货弱势，出栏加快，中长期猪价或有低点 [40] - 鸡蛋：期货震荡，现货价格转弱，上半年蛋价有修复动力，关注春节前后低点 [41] - 棉花：郑棉上涨，短期震荡，供销两旺，关注进口和需求，操作观望 [42] - 白糖：美糖震荡，国际生产进度不一，国内关注广西产量预期，糖价有压力 [43] - 苹果：期价震荡，春节备货高峰，关注需求和去库速度 [44] - 木材：期价低位，供应减少，需求增加，库存低有支撑，操作观望 [45] - 纸浆：期货窄幅震荡，港口库存累库，需求支撑弱，基本面偏，关注前低支撑 [46] 金融 - 股指：A股三大指数上涨，期指各主力合约上涨，关注美伊会谈和流动性因子及有业绩支撑板块 [47] - 国债：各合约涨跌不一，央行净回笼资金，单边箱体震荡，关注曲线做陡和平机会 [48]