策略观点：沃什冲击与资产配置 - 核心观点：“沃什冲击”是美元增信进程的开端，未来半年特朗普或将继续为修复美元信用采取行动，可能带来油价的提升以及中美资产相对占优。但沃什上任后，降息扩表可能超预期，市场回到弱美元交易，泛滥的流动性会更加泛滥。因此坚定看好AH股/国债等人民币资产，行业配置上关注受益于周期复苏和流动性泛滥的石油/化工/白酒/恒科。黄金短期可能难以大涨，但可保持战略配置。美股有望受益于美元增信努力，而美债在供需拉扯下或维持震荡。[1][10] - 对沃什政策的解读：沃什“名鹰实鸽”，有望推动快速降息，紧缩交易反应过度。其“鹰派标签”源自于2006-2011年担任美联储理事期间，但近年转为支持特朗普的快速降息政策。[5] - 短期货币政策展望：缩表难以落地，甚至有进一步扩表的必要性。美联储12月已启动轻度扩表工具RMP，且沃什上任后加速降息可能导致跨境资本流出美国，需要更多流动性承接美债，加大扩表压力。为提升中期选举胜率，维持美股稳定，沃什更可能延续甚至加码扩表。[6] - 长期货币政策与财政困境：沃什无力解决美债困局，QE是必由之路。共和党希望缩减美联储资产负债表以倒逼财政瘦身，但2025年预计赤字率仍维持在6.8%，财政难以瘦身。为避免未来危机倒逼无限量QE，提前适当增大扩表力度或启动QE对沃什是更好选择。[7][8] - 美元增信的可能路径：为缓解美元信用崩溃，特朗普可能采取行动为美元增信，包括：1）巩固石油美元体系，可能提升油价以增加石油出口国的美债承接能力；2）修复商品美元体系，可能努力修复中美关系，换取中国对美债的支持。若采取行动，中期油价可能有抬升空间，中美关系将保持稳定。[9][10] 计算机行业：AI Agent驱动CDN成长 - 核心观点：AI Agent浪潮来袭，CDN有望开启新一轮成长周期。CDN需求与AI Agent数量和使用量成正比，随着Agent数量持续扩张及用户使用频次提升，CDN需求有望高速增长。[2][13] - CDN技术升级：CDN正向边缘计算升级，节点正从单纯的传输单元演进为集计算、存储与AI推理等功能于一体的分布式智能单元。例如，Akamai与NVIDIA合作推出AI推理云，网宿科技也在升级新一代边缘AI平台。[14] - 行业价格趋势：云厂商相继上调部分服务价格，打破了云服务价格长期下行的趋势，CDN行业有望开启量价齐升的新一轮成长。例如，谷歌云宣布自2026年5月1日起上调数据传输价格，北美地区从0.04美元/GiB上涨至0.08美元/GiB，涨幅达100%；亚马逊AWS也上调了部分服务价格约15%。[15] - 建议关注公司：网宿科技、阿里巴巴-W。[16] 纺织服饰公司：波司登跟踪 - 核心观点：公司“双聚焦”战略持续深化，精细化运营筑壁垒，预计2026~2028年EPS分别为0.34/0.37/0.41元，维持“买入”评级。[2][21] - 业务表现与战略：品牌羽绒服业务FY26上半年收入同比增长8.3%至65.68亿元，营收占比提升至73.6%。公司通过创新产品、国际时装周合作及拓展四季化功能服饰（如防晒服、冲锋衣）来强化专业形象并平滑季节性波动。[19] - 运营效率提升：供应链方面，公司实现Top款补货可得率99%，FY26上半年库存周转天数同比下降11天至178天。渠道方面，线下常规零售网点净增88家至3,558家；线上天猫京东平台会员增至2,140万，抖音粉丝突破1,100万，线上收入同比增长2.2%。[20] - 中长期布局：品牌已形成覆盖高奢至大众的差异化矩阵；国际化方面通过伦敦旗舰店、巴黎时装周提升影响力，并在越南、印尼布局产能；同时深化AI技术应用，并依托“泛户外”赛道拓展品类。[2][21] 北交所市场动态 - 核心观点：短期市场受资源股重挫及国际贵金属价格波动影响，风险偏好承压，但北交所结构性机会仍凸显。中长期需关注政策红利与产业升级共振下，专精特新和硬科技企业的技术转化及订单释放能力。[3][25] - 市场行情回顾（2月2日）：北证A股成交金额达221.5亿元，较上一交易日减少50.56亿元；北证50指数收盘价为1,500.430，下跌2.03%；北证专精特新指数收盘价为2,507.160，下降2.49%。当日292家公司中33家上涨，257家下跌。[23] - 重要行业新闻：1）十部门联合发布《低空经济标准体系建设指南（2025年版）》，建立“四维融合”标准供给体系。2）2025年1-12月，我国动力和储能电池累计销量为1700.5GWh，同比增长63.6%。其中动力电池累计销量1200.9GWh，同比增长51.8%；储能电池累计销量499.6GWh，同比增长101.3%。[24] - 投资建议与市场结构：当日市场主线聚焦政策驱动的智能电网与特高压板块。北交所合格投资者数量突破1000万户，流动性持续改善。政策支持“三高”企业发展，2025年新增上市公司中近七成属专精特新“小巨人”，行业集中于高端制造、TMT等领域。[25] 主要市场指数表现 - 国内市场（日期未明确，据上下文推测为近期）：上证指数收盘4,067.74，涨1.29%；深证成指收盘14,127.11，涨2.19%；沪深300收盘4,660.11，涨1.18%；创业板指收盘3,324.89，涨1.86%。[4] - 海外市场（日期未明确，据上下文推测为近期）：道琼斯指数收盘49,240.99，跌0.34%；标普500指数收盘6,917.81，跌0.84%；纳斯达克指数收盘23,255.19，跌1.43%。[4]