报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 印尼原煤产量2025年或下降出口量同步回落，但官方预估产量常低于实际产量，最终是否减量待观察；若印尼低卡煤减量动力煤市场重心或提高，但能否突破政策上沿需观察；2025年炒作煤炭行业反内卷是买消息卖现实操作，政策对煤价是红线 [1] 根据相关目录分别进行总结 中国进口印尼煤全口径 - 2016 - 2025年中国进口印尼煤全口径数据显示印尼煤占中国总进口量比例有波动 [1] 印尼煤产量与出口 - 印尼作为资源出口国2025年原煤产量和出口量或下降，官方预估产量常低于实际产量，若按官员口径减产幅度达36.2% [1] 中国煤炭市场情况 - 2025年中国原煤产量达48.3亿吨历史新高，进口量4.9亿吨为历史次新高，“三西地区”+新疆煤炭产能是行业稳定压舱石，保供政策未退出，市场化交易总量有限 [1] 煤炭期货市场情况 - 动力煤期货暂停，2023年焦煤期货基准地转移到山西后参与者范围扩大，焦炭限仓，煤炭炒作集中在焦煤期货品种 [1]