报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对能源化工多个期货品种进行分析，给出各品种走势判断及操作建议，如PX节前单边高位震荡、月差反套，PTA区间震荡、月差偏空，MEG单边区间震荡等，同时提示关注各品种基本面变化及宏观环境因素[13][14][15]。 各品种总结 对二甲苯（PX） - 市场表现：节前单边高位震荡，月差偏弱，2月3日价格反弹，估价897美元/吨，较昨日涨6美元，PXN再次被压缩[8][13] - 基本面：上游表现喜忧参半，亚洲装置开工率81.6%（+1%），需求端PTA开工维持76.6%，进入累库格局[8][13] - 操作建议：月差反套，PTA加工费450以上逢高试空[13] PTA - 市场表现：区间震荡，月差偏空，2月3日主力合约收于5150元/吨，涨58元/吨[10][14] - 基本面：江浙织造终端订单分化，聚酯开工1月预计88%、2月80.5%、3月回暖至91%，当前聚酯库存中性，对PTA刚需预计边际下降，1 - 2月累库格局难改[11][14] - 操作建议：PTA加工费450以上逢高试空，单边关注5100 - 5200元/吨支撑[14] MEG - 市场表现：单边区间震荡，3700 - 4000区间操作[15] - 基本面：华南一套50万吨/年装置重启，负荷8成偏上，1 - 2月进口量维持高位，本周到港量环比降至12万吨，下游聚酯开工短期边际下降，累库格局难改[11][15] 橡胶 - 市场表现：震荡偏强，2月3日主力合约日盘收盘价16180元/吨，涨200元/吨，夜盘收盘价16310元/吨，涨220元/吨[16] - 基本面：1月全钢胎行业低迷，成本、需求、库存三重压力，2月先淡后稳，行业重心去库存[17][18] 合成橡胶 - 市场表现：震荡运行，关注上方13500 - 13700元/吨基本面压力位[21] - 基本面：截至2026年1月28日，国内顺丁橡胶样本企业库存量3.44万吨，较上周期降0.10万吨，环比 - 2.74%，国内丁二烯库存提升[20] LLDPE - 市场表现：进口缩窄递盘有限，油价支撑转弱，2月3日主力合约收盘价6865元/吨，日跌0.19%[22] - 基本面：原料端原油价格回落，乙烯单体环节偏弱，PE乙烯工艺利润修复，下游制品利润压缩，抵触高价，供应端2月检修计划环比下滑[22][23] PP - 市场表现：成本扰动较大，利润或趋修复，2月3日主力合约收盘价6730元/吨，日涨0.24%[24] - 基本面：成本端原油、丙烷价格回调，烯烃内部估值分化，供应端2605合约前无新投产，需求端下游新单刚需跟进，关注PDH装置边际变化[24][25] 烧碱 - 市场表现：弱现实，强预期，2月3日03合约期货价格1969元/吨[27] - 基本面：此前做空烧碱利润逻辑后期或受挑战，春节前现货弱势难逆转，需求端氧化铝供应过剩，非铝下游需求难支撑，供应端冬季检修淡季，厂家难大规模降负[29] 纸浆 - 市场表现：震荡偏强，2月3日主力合约日盘收盘价5276元/吨，涨10元/吨，夜盘收盘价5282元/吨，涨4元/吨[33] - 基本面：市场交投情绪清淡，供需基本面未显著变化，供应端高库存与需求端季节性疲软制衡，双胶纸市场短期弱势盘整[34][35] 玻璃 - 市场表现：原片价格平稳，2月3日主力合约收盘价1072元/吨，日涨0.28%[37] - 基本面：国内浮法玻璃价格仅华中区域部分上调，市场需求有限，关注高库存区域厂家冬储政策[37] 甲醇 - 市场表现：震荡有支撑，2月3日主力合约收盘价2247元/吨，较前日跌5元/吨[39] - 基本面：现货价格指数上涨，港口库存继续积累，供需格局短期偏弱，上方2300 - 2350元/吨为基本面压力位，下方参考河南地区煤头装置现金流成本线[41][42] 尿素 - 市场表现：短期震荡运行，2月3日主力合约收盘价1770元/吨，较前日跌17元/吨[44] - 基本面：2026年1月28日，中国尿素企业总库存量94.49万吨，较上周减0.11万吨，环比 - 0.12%，宏观情绪转弱，叠加抛储抑制投机，期货及现货价格短期回调[45] - 操作建议：05合约基本面压力位1830元/吨，支撑位1730 - 1740元/吨[46] 苯乙烯 - 市场表现：偏强震荡，2月3日苯乙烯2602合约收盘价7745元/吨，较前日涨207元/吨[47] - 基本面：资金情绪退潮，高位震荡回调，下游利润被挤压，处于高产量、高库存格局，后续进入季节性累库阶段[48] 纯碱 - 市场表现：现货市场变化不大，2月3日主力合约收盘价1201元/吨，日跌1.15%[52] - 基本面：国内纯碱市场无明显波动，价格弱稳，企业装置运行稳定，供应高位徘徊，下游按需补库，短期市场缺乏支撑[52] LPG - 市场表现：短期地缘扰动偏强，基本面驱动向下，2月3日PG2603合约收盘价4194元/吨，日涨0.94%[54] - 基本面：2月3日，3月CP纸货丙烷524美元/吨持平，4月丙烷509美元/吨，较上一交易日跌2美元/吨，PDH开工率60.72%，较上周降1.53%[59] 丙烯 - 市场表现：上行驱动转弱，关注成本端扰动，2月3日PL2603合约收盘价6121元/吨，日跌 - 0.02%[54] - 基本面：未提及更多基本面信息 PVC - 市场表现：基本面未有明显改善，2月3日05合约期货价格5071元/吨[62] - 基本面：临近春节，现货市场备货需求平淡，供应缓增，行业节前累库，受抢出口等因素支撑，但高产量、高库存结构难改[62][63] 燃料油 - 市场表现：夜盘回弹，短期弱势暂缓，2月3日FU2603合约收盘价2701元/吨，日涨0.82%[66] - 基本面：未提及更多基本面信息 低硫燃料油 - 市场表现：小幅跟涨，外盘现货高低硫价差收缩至历史低位，2月3日LU2603合约收盘价3180元/吨，日涨1.69%[66] - 基本面：未提及更多基本面信息 集运指数（欧线） - 市场表现：震荡市，关注中东地缘谈判及船司复航进度，2月3日主力2604合约收于1237.9点，涨幅1.15%，增仓423手[68][77] - 基本面：供给端2月周均运力下修，3月上修，即期运费方面，市场整体FAK中枢降幅预计不大，需关注马士基对第10周开舱指引[78][79] - 操作建议：2604合约或在1100 - 1300点区间震荡，中长期等待GRI利多预期出净后逢高布空；2606合约以宽幅震荡思路对待，建议轻仓博弈；2610合约空单酌情持有，关注伊朗地缘局势变化[80][81] 短纤 - 市场表现：情绪风险释放，短期震荡为主，2月3日主力合约收盘价6532元/吨，较前日跌180元/吨[82] - 基本面：今日短纤期货弱势震荡，现货江浙工厂报价多维稳，福建下调百元，直纺涤短工厂产销高低分化，纯涤纱及涤棉纱销售清淡，库存小幅增加[82] 瓶片 - 市场表现：情绪风险释放，短期震荡为主，2月3日主力合约收盘价6074元/吨，较前日跌178元/吨[82] - 基本面：上游聚酯原料震荡，聚酯瓶片工厂局部下调报价40 - 50元，市场成交气氛一般[83] 胶版印刷纸 - 市场表现：空单持有，反套持有，2月3日OP2603.SHF收盘价4140元/吨，较前日涨52元/吨[86] - 基本面：山东、广东市场纸价稳定，纸厂接单一般，个别产线停机，经销商出货欠佳，市场购销气氛偏弱[86][87][89] 纯苯 - 市场表现：偏强震荡，2月3日BZ2603合约收盘价6096元/吨，较前日涨175元/吨[91] - 基本面：截至2026年2月2日，江苏纯苯港口样本商业库存去库，中国纯苯港口样本商业库存去库，2月3日山东纯苯不完全统计非长协成交800吨左右，均价6118元/吨，较上一工作日跌17元/吨[92]