报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕短线下跌，巴西大豆预计丰产上市，美豆出口下滑收跌，国内豆粕环比累库打压市场人气，但现货价格小涨基差走强，继续做空需谨慎，关注阿根廷大豆地区2月降雨情况[1][4] - 菜粕短线二次下探，首批澳籽进入压榨，中加贸易暂无新变化，沿海油厂菜粕库存打破零状态，市场情绪偏空，叠加豆粕收跌，关注后续加籽采购及美加贸易进展[1][7] - 棕榈油短线调整，印尼计划禁止相关产品出口支撑价格，但1月马棕榈油出口数据一般且有累库风险，看多需谨慎，关注1月马棕榈油库存预估及美伊局势变化[1][9] - 豆油短线调整，巴西大豆收割初期产量预估上调，叠加原油走弱，关注马棕榈油端及阿根廷天气情况[1] - 菜油短线调整，国内澳籽开榨缓解华南菜油紧张局面，但下游需求未明显提振，基差走弱，中加菜系贸易政策未明确，期价跟随棕榈油小幅反弹，关注加籽进口及美加贸易进展[1] - 棉花震荡调整，国际美棉受外围商品和美元指数影响暴跌后低位盘整，国内新棉加工基本完成，销售进度回落，原料库存去化速度中性，进口端压力仍在，需求淡季支撑走弱，中长期在种植压缩及补库预期下仍有偏强预期，关注内外棉联动及上半年去库情况[1][13] - 红枣承压运行，现货平淡，新作上市与消费旺季使期货盘面波动增加，高库存去化加速有望推动短线反弹，但供需宽松，关注降温旺季下短线反弹机会[1][16] - 生猪震荡偏弱，2月供需双旺部分地区或有阶段性价格反弹但难持续，近月合约易跌难涨需注意风险，远月合约因产能去化不佳缺乏上行基础，关注阶段性多配及反弹机会[1][18] 根据相关目录分别进行总结 豆粕 - 价格方面，主力日收盘期货价格为2727元/吨，较前一日跌23元/吨，跌幅0.84%；全国现货均价3168.57元/吨，较前一日跌13.43元/吨，跌幅0.42%；张家港现货价3130元/吨，较前一日涨10元/吨，涨幅0.32%[2] - 压榨利润方面，全国均价为-88.4395元/吨，较前一日跌20.11元/吨；张家港现货为16.8元/吨，较前一日跌9.5元/吨[2] - 基差方面，豆粕01、05、09基差较前一日分别涨18元/吨、33元/吨、21元/吨[2] - 巴西方面，截至上周四，巴西农民已完成2025/26年度大豆收割面积的10%，高于去年同期，咨询机构StoneX预计巴西2025/26年度大豆产量将达1.816亿吨[3] 菜粕 - 价格方面，主力日收盘期货价格为2249元/吨，较前一日跌27元/吨，跌幅1.19%；全国现货均价2562.63元/吨，较前一日跌18.95元/吨，跌幅0.73%；南通现货价2580元/吨，较前一日涨20元/吨，涨幅0.78%[5] - 榨利方面，全国菜籽现货榨利均价为-473.916元/吨，较前一日跌23.32元/吨[5] - 基差方面，菜粕01、05、09基差较前一日分别涨12元/吨、27元/吨、10元/吨[5] - 库存方面，截至1月30日，沿海地区主要油厂菜籽库存5.8万吨，环比减0.2万吨；菜粕库存0.1万吨，环比增0.1万吨；未执行合同为1.5万吨，环比增1.5万吨[7] 棕榈油 - 价格方面，主力日收盘期货价格为9094元/吨，较前一日涨80元/吨，涨幅0.89%；全国均价9100元/吨，较前一日涨80元/吨，涨幅0.89%[8] - 库存方面，周度商业库存70.14万吨，较前一期减4.09万吨[8] - 市场观点方面，看升比例较前一周涨19%，看平比例降9%，看跌比例降10%[8] 棉花 - 价格方面，主力CF2605期货价格为14650元/吨，较前值涨75元/吨，涨幅0.51%；CCIndex(3218B)现货价格为15987元/吨，较前值跌83元/吨，跌幅0.52%[10] - 库存方面，全国棉花商业库存564.87万吨，较前值减5万吨；新疆棉花商业库存457.04万吨，较前值减9万吨[10] - 国际方面，巴西2026年棉花种植面积预计同比减5%，产量预计同比减10%；土耳其棉花种植面积和总产量预计均下降[11] - 国内方面，新棉加工基本完成，公检量超717万吨，BCO将全国总产上调至773万吨，最新销售进度受节前补库影响略有加速[12] 红枣 - 价格方面，主力CJ2605期货价格为8920元/吨，较前值涨100元/吨，涨幅1.13%；喀什通货现货价格为6元/千克，与前值持平[14] - 库存方面，36家样本企业周度库存为13143吨，较前值减925吨[14] - 供应方面，河北崔尔庄市场到货以等外为主，后续备货力度或下降；广东如意坊市场到货量减少[15] 生猪 - 价格方面，主力lh2603期货价格为11160元/吨，较前值跌60元/吨，跌幅0.53%；全国出栏均价12440元/吨，较前值跌120元/吨，跌幅0.96%[17] - 存栏出栏方面，全国样本企业生猪存栏量3847.75万头，较前值减8.57万头，减幅0.22%；出栏量1233.09万头，较前值增45.09万头，增幅3.80%[17] - 需求利润方面，重点屠宰企业开工率39.3%，较前值增0.13%；猪外购利润11.19元/头，较前值增43.55元/头[17] - 供给方面，1月养殖端计划小幅超额完成，2月出栏计划减少但日均出栏压力环比增加，能繁母猪存栏量去化放缓且惜淘情绪升温[18] - 需求方面，周末开始屠宰开工逐步增加，转入节前供需双旺行情[18]