报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - PE成本端与宏观情绪面波动加大，供需基本面转弱，供强需弱格局下后期去库压力大，盘面反弹持续性需关注宏观面指引及PE库存去库进程 [2] - PP供需结构仍偏弱，成本端回落拖累盘面下行，盘面预期受成本端与宏观情绪面影响波动加剧，后期需关注需求淡季下的去库压力 [3] - 建议L\PP观望，因短期成本端波动偏强，宏观面与资金面扰动加剧，而聚烯烃当前供需基本面仍偏弱，反弹持续性或受限 [4] 根据相关目录分别进行总结 市场要闻与重要数据 - 价格与基差方面，L主力合约收盘价为6865元/吨（-13），PP主力合约收盘价为6730元/吨（+16），LL华北现货为6730元/吨（-70），LL华东现货为6800元/吨（-50），PP华东现货为6680元/吨（+0），LL华北基差为-135元/吨（-57），LL华东基差为-65元/吨（-37），PP华东基差为-50元/吨（-16） [1] - 上游供应方面，PE开工率为85.4%（+0.7%），PP开工率为74.8%（-1.2%） [1] - 生产利润方面，PE油制生产利润为145.4元/吨（+260.7），PP油制生产利润为-264.6元/吨（+260.7），PDH制PP生产利润为-388.0元/吨（+117.3） [1] - 进出口方面，LL进口利润为11.4元/吨（-65.3），PP进口利润为-283.9元/吨（+44.8），PP出口利润为-79.8美元/吨（-5.7） [1] - 下游需求方面，PE下游农膜开工率为34.6%（-1.8%），PE下游包装膜开工率为42.1%（-2.9%），PP下游塑编开工率为42.0%（+0.0%），PP下游BOPP膜开工率为64.2%（+0.2%） [1] 市场分析 - PE方面，成本端支撑回落，供应端压力回升，需求端延续淡季特征，供需基本面转弱，去库压力大，盘面反弹持续性需关注宏观面指引及PE库存去库进程 [2] - PP方面，成本端支撑松动，供应端难有明显支撑，需求端维持偏弱预期，供需结构仍偏弱，盘面预期受成本端与宏观情绪面影响波动加剧，后期需关注需求淡季下的去库压力 [3] 策略 - 单边：L\PP观望 [4] - 跨期：无 [5] - 跨品种：无 [5]