分组1：报告行业投资评级 - 未提及相关内容 分组2：报告的核心观点 - 短期内贵金属市场高波动行情或延续 铂钯市场或受金价影响而呈现宽幅震荡格局 中长期而言 铂钯金的工业逻辑仍主导交易节奏 南非供电与俄罗斯出口的不确定性叠加汽车排放新政落地 使铂金相对钯金表现更具韧性 供需格局的分化或继续推动“铂强钯弱”的行情演绎 伦敦铂关注下方支撑位2000美元/盎司 伦敦钯下方支撑位1600美元/盎司 [2] 分组3：根据相关目录分别总结 期货市场 - 铂金主力合约收盘价为599.85元/克 钯金主力合约收盘价为461.00元/克 较之前上涨27.30元/克 铂金主力合约持仓量为10387.00手 较之前减少277.00手 钯金主力合约持仓量为3179.00手 较之前增加90.00手 [2] 现货市场 - 上金所铂金现货价为588.10元/克 长江钯金现货平均价为417.00元/克 较之前下跌4.00元/克 铂金主力合约基差为 -16.51元/克 较之前下降 钯金主力合约基差为 -44.00元/克 较之前下降31.30元/克 [2] 供需情况 - 铂金CFTC非商业多头持仓为9966.00张 较之前减少243.00张 钯金CFTC非商业多头持仓为3003.00张 较之前减少342.00张 2025年预计铂金供应量为220.40吨 较之前减少0.80吨 钯金供应量为293.00吨 较之前减少5.00吨 2025年预计铂金需求量为261.60吨 较之前增加25.60吨 钯金需求量为287.00吨 较之前减少27.00吨 [2] 宏观数据 - 美元指数为97.37 较之前下降0.23 10年美债实际收益率为1.92% 较之前下降0.02% VIX波动率指数为18.00 较之前上升1.66 [2] 行业消息 - 美国总统特朗普签署政府拨款法案 结束政府部分“停摆” 美联储理事米兰表示今年需降息不止100个基点 期待凯文·沃什任美联储主席后的表现 里士满联储主席巴金强调通胀未完全回落至目标前 货币政策需保持谨慎 美国白宫称本周晚些时候与伊朗的会谈仍按计划进行 据CME“美联储观察” 美联储到3月降息25个基点概率为8.9% 维持不变概率为91.1% 到4月累计降息25个基点概率为22.5% 维持不变概率为76.0% 累计降息50个基点概率为1.5% 到6月累计降息25个基点概率为46% 海外贵金属市场情绪回暖 广期所铂钯主力合约强势反弹 欧盟去年底推迟2035年内燃机禁令并强化汽车尾气排放标准 汽车催化剂对铂金替代需求预计今年新增约45万盎司 全球乘用车销量温和下调 但混合动力与氢燃料电池商用车渗透率上升或改善铂金中长期需求曲线 [2] 重点关注 - 2月4日21:15美国ADP就业人数变动公布时间待定 2月4日美国1月非农就业报告 2月5日21:15欧洲央行利率决议 [2]