报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 美豆压榨强劲支撑美豆价格，中加贸易协定落地存疑，政策影响菜籽及菜粕市场，中粮澳籽产线开机使供应压力有望增加，全球及加拿大菜籽供需宽松牵制价格，中加贸易关系缓和预期提振加菜籽出口，美国新生物燃料政策支撑加菜籽市场；国内菜油去库支撑价格，基差维持高位，油厂压榨恢复使供应压力有望增加，市场预期菜系进口或将恢复；受美国生物燃料政策提振，菜油震荡收涨，市场波动加剧，短线参与为主 [2][3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 菜籽油期货收盘价9243元/吨，环比涨28元/吨；菜籽粕期货收盘价2247元/吨，环比跌2元/吨；菜油月间差65元/吨，环比降15元/吨；菜粕月间价差 -45元/吨，环比降7元/吨；菜油主力合约持仓量285243手，环比降120手；菜粕主力合约持仓量926083手，环比增3682手；菜油期货前20名持仓净买单量 -13908手，环比增643手；菜粕期货前20名持仓净买单量 -246685手，环比降17508手；菜油仓单数量625张，环比无变化；菜粕仓单数量0张，环比无变化；ICE油菜籽期货收盘价650加元/吨，环比涨4.6加元/吨；油菜籽期货收盘价5990元/吨，环比降17元/吨 [2] 现货市场 - 江苏菜油现货价10040元/吨，环比涨70元/吨；南通菜粕现货价2520元/吨，环比无变化；菜油平均价10146.25元/吨，环比涨70元/吨；油菜籽进口成本价7853.65元/吨，环比涨59.17元/吨；江苏盐城菜籽现货价6300元/吨，环比无变化；油粕比3.96，环比涨0.03；菜油主力合约基差797元/吨，环比涨42元/吨；菜粕主力合约基差273元/吨，环比涨2元/吨；南京四级豆油现货价8660元/吨，环比涨20元/吨；菜豆油现货价差1380元/吨，环比涨50元/吨；广东24度棕榈油现货价9180元/吨，环比涨20元/吨；菜棕油现货价差860元/吨，环比涨50元/吨；张家港豆粕现货价3100元/吨，环比无变化；豆菜粕现货价差580元/吨，环比无变化 [2] 上游情况 - 全球菜籽预测年度产量9517万吨，环比降0.1百万吨；油菜籽年度预测值产量13446千吨，环比无变化；菜籽进口数量合计当月值5.56万吨，环比增5.36万吨；进口菜籽盘面压榨利润360元/吨，环比增69元/吨；油厂菜籽总计库存量0.1万吨，环比无变化；进口油菜籽周度开机率0.53%，环比增0.53% [2] 产业情况 - 菜籽油和芥子油进口数量当月值22万吨，环比增5万吨；菜籽粕进口数量当月值23.82万吨，环比增2.35万吨；沿海地区菜油库存0.2万吨，环比无变化；沿海地区菜粕库存0.1万吨，环比增0.1万吨；华东地区菜油库存24.4万吨，环比降0.85万吨；华东地区菜粕库存10.1万吨，环比降2万吨；广西地区菜油库存0.2万吨，环比无变化；华南地区菜粕库存29.2万吨，环比增1.4万吨；菜油周度提货量 -0.03万吨，环比降0.14万吨；菜粕周度提货量0.1万吨，环比增0.1万吨 [2] 下游情况 - 饲料当月产量3008.6万吨，环比增30.7万吨；餐饮收入当月社会消费品零售总额5738亿元，环比降319亿元；食用植物油当月产量525.4万吨，环比增60.6万吨 [2] 期权市场 - 菜粕平值看涨期权隐含波动率20.34%，环比涨0.06%；菜粕平值看跌期权隐含波动率20.45%，环比涨0.17%；菜粕20日历史波动率17.65%，环比降0.46%；菜粕60日历史波动率14.03%，环比涨0.18%；菜油平值看涨期权隐含波动率14.89%，环比降1.03%；菜油平值看跌期权隐含波动率14.89%，环比降1.04%；菜油20日历史波动率23.57%，环比降0.04%；菜油60日历史波动率17.65%，环比涨0.06% [2] 行业消息 - 2月3日ICE油菜籽期货小幅上涨，此前美国财政部发布最新生物燃料税收抵免指引；南美大豆丰产预期高，巴西大豆进入收割初期，国际豆价承压，美豆压榨强劲支撑美豆价格 [2] 菜粕观点总结 - 美国对加拿大施压引发市场对中加贸易协定落地疑虑，政策影响菜籽及菜粕市场，中粮澳籽产线开机使供应压力有望增加，全球及加拿大菜籽供需宽松牵制价格 [2] 菜油观点总结 - 中加贸易关系缓和预期提振加菜籽出口，美国新生物燃料政策支撑加菜籽市场；国内菜油去库支撑价格，基差维持高位，油厂压榨恢复使供应压力有望增加，市场预期菜系进口或将恢复 [2] 重点关注 - 周一我的农产品网油菜籽开机率及各地区菜油粕库存量，中加贸易协定落实情况 [2]