报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 今日钢材盘面震荡偏强，黑色板块反弹，现货成交一般偏弱但环比好转；上周五大材加速增产，热卷增产更快，钢材总库存累库，螺纹累库热卷去库，社库压力大于厂库；近期天气转冷，建材需求下滑，钢材出口下滑，但热卷需求因制造业补库增长；节前钢厂补库刚需支撑成本，但 2 月钢厂停产检修，基本面或从补库转向冬储，冬季需求下滑、库存累积限制钢价上涨；预计节前钢材跟随宏观情绪区间震荡，节后钢价仍面临压力；今日印尼减产传闻带动煤焦价格上涨，短期市场情绪偏强；后续关注煤矿安检、海外关税及国内宏观、产业政策 [6] 各部分内容总结 市场信息 - 螺纹期货：RB05 收 3110 元/吨涨 11 元，RB10 收 3160 元/吨涨 9 元，RB01 收 3182 元/吨涨 9 元；05 合约螺纹盘面利润 -168 元/吨降 20 元，10 合约 -118 元/吨降 20 元，01 合约 -106 元/吨降 16 元 [2] - 螺纹现货：上海中天 3200 元/吨持平，南京西城 3340 元/吨持平，山东石横 3270 元/吨持平，唐山唐钢 3060 元/吨降 10 元；最便宜交割品 3150 元/吨，05 基差 40 元，10 基差 -10 元，01 基差 -41 元 [2] - 热卷期货：HC05 收 3274 元/吨涨 9 元，HC10 收 3296 元/吨涨 10 元，HC01 收 3323 元/吨涨 13 元；05 合约热卷盘面利润 -22 元降 22 元，10 合约 18 元降 19 元，01 合约 26 元降 12 元 [2] - 热卷现货：天津河钢热卷 3160 元/吨持平，乐从日钢热卷 3270 元/吨持平，上海鞍钢热卷 3260 元/吨持平；最便宜交割品 3250 元/吨，05 基差 -24 元，10 基差 -46 元，01 基差 -73 元 [2] 市场研判 - 相关价格：上海中天螺纹 3200 元，北京敬业 3130 元降 10 元，上海鞍钢热卷 3260 元，天津河钢热卷 3160 元 [5] - 交易策略：单边节前跟随煤焦震荡偏强；套利建议逢高做空卷煤比，做空卷螺差继续持有；期权建议观望 [6][7][8] - 重要资讯：截至 2 月 3 日，样本建筑工地资金到位率 60.27%，周环比升 0.59 个百分点，非房建项目 61.18%升 0.54 个百分点，房建项目 55.71%升 0.72 个百分点；印尼政府提出减产计划，矿商暂停现货煤炭出口，上月产量配额降 40% - 70%，2026 年煤炭生产配额或减至 6 亿吨左右，还计划征出口关税 [9][10] 相关附图 包含螺纹钢和热轧板卷不同合约的价格、基差、价差、盘面利润、现金利润、成本等历史数据图表 [12]