政策定位与演进 - 反内卷政策是决策层针对产能过剩、无序竞争问题认知深化的产物，也是全国统一大市场建设从顶层设计向实践落地的重要环节[1] - 政策演进分为三阶段：2023年初至2024年6月为风险警示期；2024年7月至2025年6月为方向明确期，中央首次提出防范“内卷式”恶性竞争；2025年7月至今为系统化实施期，纳入全国统一大市场建设框架[2][13] - 政策核心是破解地方保护主义与市场分割导致的资源错配，与统一大市场形成双向支撑[2][14] 实施模式与案例 - 实施呈现部委协同治理、行业自律为基、产能价格双控、甄别标准多元四大特点[3][23][25] - 行业治理模式分化：煤炭、钢铁等传统上游行业以行政干预为主；多晶硅、光伏等新兴及下游领域以行业自律为主[3][27] - 光伏产业作为典型案例，经历“自律失败-政策加力-实质推进”历程，2025年政策加码后通过多重举措规范竞争，但下游需求疲软导致硅料提价压力难以传导[3][30] 宏观障碍与影响 - 2025年下半年以来，PPI逐步回升但固定资产投资增速快速下降，制造业投资尤为疲软[4][34] - 与2015年供给侧改革时期不同，当前需求不足主导PPI走势，对价格的影响远高于供给因素（当前供给因素贡献不足4%，2015年约30%）[4][42] - 反内卷政策推动供给收缩，但需求疲软导致价格对供给变化敏感度下降，并挤压中下游企业利润[42] 效果预测与指标 - 基于大宗商品远期合约价格和合意产能利用率两种方法预测PPI走势[5][54][61] - 若整体工业产能利用率从74.9%回升至80%，结合弹性系数1.13，将推动PPI上涨约1.5%[61] - 重点过剩行业（非金属、煤炭开采等，合计占PPI权重22.5%）产能利用率若从当前水平（如62.0%、68.9%等）提升至75%以上，将抬升PPI约1.3%[61] - 综合预测显示，反内卷政策将推动PPI回升1.3%-1.5%，叠加基数效应及2026年PPI权重调整，2026年上半年PPI大概率转正[5][61][67]