行业投资评级 - 电子行业评级为“优于大势” [6] - 过去12个月绝对收益为57%，相对收益为37% [6] 报告核心观点 - 阿里平头哥高端AI芯片“真武810E”上线，标志着阿里完成了从顶尖芯片、云服务到大模型的全栈自研布局，并已服务小鹏汽车等400多家客户 [1] - 真武810E芯片直接针对当前智能驾驶训练的核心需求痛点，具备海量显存和强大的片间互联能力，已在阿里云实现多个万卡集群部署 [1][4] - 小鹏汽车与阿里云的合作已构建国内最大的自动驾驶智算中心，实现了智驾核心模型训练效率的极大提升，并逐步实现智驾算力的国产化闭环 [2] 关于“真武810E”芯片 - 性能与规格：真武810E单卡配备96GB HBM2e高带宽内存，片间互联带宽高达700GB/s [4] - 部署与应用：该芯片已在阿里云实现多个万卡集群部署，服务了包括国家电网、小鹏汽车在内的400多家客户 [1] - 软件生态：平头哥自研的AI产品软件栈具备高易用性和高兼容性，支持主流AI生态，无需修改应用代码即可调用 [1] 关于小鹏汽车与阿里云的合作 - 智算中心“扶摇”：小鹏汽车与阿里云于2022年8月在内蒙古乌兰察布合建了国内最大的自动驾驶智算中心，算力规模达600 PFLOPS（每秒60亿亿次浮点运算） [2] - 训练效率提升：该智算中心将小鹏自动驾驶核心模型的训练时长从7天缩短至1小时以内，极大加速了XNGP等智驾算法的迭代速度 [2] - 技术路径：阿里云通过“一云多芯”技术，使小鹏能够无缝调用包括平头哥真武芯片在内的多种算力资源，用于模型的训练和推理 [2] 行业数据概览 - 电子行业成分股数量为461只，总市值达78455亿元，流通市值为40598亿元 [4] - 行业市盈率为61.45倍，市净率为3.34倍 [4] - 成分股总营收为34628亿元，总净利润为1344亿元，资产负债率为46.64% [4]