报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 受消息面刺激及有色、贵金属的止跌反弹，铜价继续上行，去年铜因供应偏紧预期持续上行，昨日关于铜资源储备消息公布，给铜形成中长期利好，待市场情绪稳定后，铜依旧高位偏强 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情分析 - 沪铜今日高开高走，收盘上涨超3%；消息面上，中国有色金属工业协会要完善铜资源储备体系，市场有信息说已叫停部分铜冶炼项目，受消息面刺激及外盘贵金属的止跌反弹，铜价继续上行 [1] - 1月SMM中国电解铜产量为117.93万吨，环比增加0.12万吨，升幅为0.10%，同比上升16.32%；2月预计产量环比减少3.58万吨，降幅为3.04%，同比上升8.06% [1] - 1月份高位铜价抑制铜需求，下游多刚需采购为主，终端新能源市场因购置税影响而表现不佳，其他传统行业及电力行业仍显韧性 [1] - 智利国家铜业委员会Cochilco上调2026年铜价预测，预计铜平均价格将达到每磅4.95美元 [1] 期现行情 - 期货方面，沪铜高开高走，收盘上涨超3% [4] - 现货方面，今日华东现货升贴水 - 140元/吨，华南现货升贴水 - 180元/吨；2026年2月3日，LME官方价13360美元/吨，现货升贴水 - 65美元/吨 [4] 供给端 - 截至2月3日最新数据显示，现货粗炼费（TC） - 50.3美元/干吨，现货精炼费（RC） - 5.22美分/磅 [9] 基本面跟踪 - 库存 - SHFE铜库存15.98万吨，较上期增加751吨；截至2月2日，上海保税区铜库存9.03万吨，较上期减少0.86万吨；LME铜库存17.61万吨，较上期 +1450吨；COMEX铜库存58.23万短吨，较上期增加2050短吨 [13]