量化模型与因子总结 量化因子与构建方式 1. 因子名称：封板率[16] * 因子构建思路： 用于衡量涨停股票的封板质量，即有多少在盘中触及涨停的股票能够将涨停状态维持到收盘[16]。 * 因子具体构建过程： 1. 筛选上市满3个月以上的股票[16]。 2. 在每个交易日，统计满足以下两个条件的股票数量： * 条件A：当日最高价达到涨停价[16]。 * 条件B：当日收盘价达到涨停价[16]。 3. 计算封板率，公式为： $封板率 = \frac{满足条件A且满足条件B的股票数}{满足条件A的股票数}$[16] 2. 因子名称：连板率[16] * 因子构建思路： 用于衡量涨停股票的连续性，即昨日涨停的股票中有多少能够在今日继续涨停[16]。 * 因子具体构建过程： 1. 筛选上市满3个月以上的股票[16]。 2. 在每个交易日，统计满足以下两个条件的股票数量： * 条件A：在交易日T-1日收盘涨停[16]。 * 条件B：在交易日T日收盘涨停[16]。 3. 计算连板率，公式为： $连板率 = \frac{满足条件A且满足条件B的股票数}{满足条件A的股票数}$[16] 3. 因子名称：大宗交易折价率[25] * 因子构建思路： 通过计算大宗交易成交价相对于市场价格的折价幅度，来反映大资金的交易情绪和偏好[25]。 * 因子具体构建过程： 1. 获取当日所有大宗交易的成交数据，包括每笔交易的成交金额和成交份额[25]。 2. 计算大宗交易总成交金额[25]。 3. 计算大宗交易成交份额按当日收盘价计算的总市值[25]。 4. 计算折价率，公式为： $折价率 = \frac{大宗交易总成交金额}{当日成交份额的总市值} - 1$[25] 该值为负表示折价交易，负值越大折价幅度越高[25]。 4. 因子名称：股指期货年化贴水率[27] * 因子构建思路： 计算股指期货价格与现货指数价格之间基差的年化比率，用于衡量市场对未来预期、对冲成本以及情绪[27]。 * 因子具体构建过程： 1. 选定股指期货合约（如上证50、沪深300、中证500、中证1000的主力合约）及其对应的现货指数[27]。 2. 计算基差：基差 = 期货价格 - 现货指数价格[27]。 3. 计算年化贴水率，公式为： $年化贴水率 = \frac{基差}{指数价格} \times \frac{250}{合约剩余交易日数}$[27] 当结果为正时，表示期货升水；结果为负时，表示期货贴水[27]。 因子的回测效果 本报告为市场监测日报，主要展示市场指标的实时或近期状态，未提供基于历史数据的系统性因子回测绩效指标（如IC、IR、多空收益、夏普比率等）。报告中提及的因子取值均为特定日期的观测值，而非长期回测统计结果。 1. 封板率因子，2026年02月04日取值为 74%[16] 2. 连板率因子，2026年02月04日取值为 18%[16] 3. 大宗交易折价率因子，2026年02月04日取值为 10.30%[25]；近半年以来平均取值为 6.95%[25] 4. 股指期货年化贴水率因子 * 上证50股指期货，2026年02月04日取值为 0.80% (升水)[27]；近一年中位数取值为 0.63% (贴水)[27] * 沪深300股指期货，2026年02月04日取值为 -1.04% (贴水)[27]；近一年中位数取值为 -3.79% (贴水)[27] * 中证500股指期货，2026年02月04日取值为 1.68% (升水)[27]；近一年中位数取值为 -11.15% (贴水)[27] * 中证1000股指期货，2026年02月04日取值为 -0.44% (贴水)[27]；近一年中位数取值为 -13.61% (贴水)[27]