量化模型与因子总结 量化因子与构建方式 1. 因子名称：封板率 [16] * 因子构建思路：通过计算盘中触及涨停并最终成功封住涨停板的股票比例，来度量市场追涨情绪和涨停板的可靠性。[16] * 因子具体构建过程： 1. 筛选上市满3个月以上的股票。[16] 2. 在指定交易日，找出盘中最高价达到涨停价的股票集合。 3. 在上述股票集合中，找出收盘价仍为涨停价的股票。 4. 计算封板率，公式为： $封板率 = \frac{最高价涨停且收盘涨停的股票数}{最高价涨停的股票数}$ [16] 2. 因子名称：连板率 [16] * 因子构建思路：通过计算连续两个交易日收盘涨停的股票比例，来度量市场涨停效应的延续性和短线投机资金的活跃度。[16] * 因子具体构建过程： 1. 筛选上市满3个月以上的股票。[16] 2. 在指定交易日，找出前一个交易日（T-1日）收盘涨停的股票集合。 3. 在上述股票集合中，找出当前交易日（T日）收盘也涨停的股票。 4. 计算连板率，公式为： $连板率 = \frac{连续两日收盘涨停的股票数}{昨日收盘涨停的股票数}$ [16] 3. 因子名称：大宗交易折价率 [25] * 因子构建思路：通过计算大宗交易成交价格相对于市价的折价幅度，来反映大资金的投资偏好、流动性折价以及市场情绪。[25] * 因子具体构建过程： 1. 获取指定交易日所有大宗交易的成交数据，包括每笔交易的成交金额和成交数量。[25] 2. 计算大宗交易的总成交金额。 3. 计算大宗交易成交份额按当日收盘价计算的总市值。 4. 计算折价率，公式为： $折价率 = \frac{大宗交易总成交金额}{当日成交份额的总市值} - 1$ [25] 注：结果为负表示折价交易，正数表示溢价交易。 4. 因子名称：股指期货年化贴水率 [27] * 因子构建思路：通过计算股指期货价格与现货指数价格之间的基差，并进行年化处理，来反映市场对未来走势的预期、对冲成本以及市场情绪。[27] * 因子具体构建过程： 1. 选定标的指数（如上证50、沪深300等）及其对应的股指期货主力合约。[27] 2. 计算基差：基差 = 期货价格 - 现货指数价格。 3. 计算年化贴水率，公式为： $年化贴水率 = \frac{基差}{指数价格} \times \frac{250}{合约剩余交易日数}$ [27] 注：结果为负表示期货贴水，正数表示期货升水。公式中250为年化常用的交易日数量。 因子的回测效果 注：本报告为日度市场数据跟踪报告，未提供因子的长期历史回测绩效指标（如IC、IR、多空收益等）。报告主要展示了因子在特定观察日（2026年2月3日或4日）的截面取值或时间序列上的当前状态。 1. 封板率因子，2026年2月4日当日取值为 74% [16] 2. 连板率因子，2026年2月4日当日取值为 18% [16] 3. 大宗交易折价率因子： * 近半年以来平均值：-6.95% [25] * 2026年2月3日当日值：-10.30% [25] 4. 股指期货年化贴水率因子： * 上证50股指期货：2026年2月4日当日年化升水率为 0.80%，处于近一年来 79% 分位点[27] * 沪深300股指期货：2026年2月4日当日年化贴水率为 -1.04%，处于近一年来 82% 分位点[27] * 中证500股指期货：2026年2月4日当日年化升水率为 1.68%，处于近一年来 97% 分位点[27] * 中证1000股指期货：2026年2月4日当日年化贴水率为 -0.44%，处于近一年来 97% 分位点[27] * 近一年年化贴水率中位数：上证50为 0.63%，沪深300为 -3.79%，中证500为 -11.15%，中证1000为 -13.61% [27]