报告行业投资评级 - 增持（维持）[1] 报告核心观点 - 2026年北交所的高质量发展有望取得显性成果，看好新的一年北交所的整体表现[6][27] 北交所行情概览 - 整体行情：截至2026年1月23日，北证成份股291只，平均市值32.20亿元[4][10]。在报告区间（2026.1.12-2026.1.23），北证50指数上涨4.22%，收于1588.66点，表现优于同期沪深300指数（下跌1.19%）和上证指数（上涨0.38%）[4][10]。北交所日均成交额达3341.00亿元，较上一区间（2025.12.29-2026.1.9）上涨41.49%，区间日均换手率为6.79%，较上一区间上升2.17个百分点[4][12] - 流动性对比：报告区间内，北证A股日均成交额341.00亿元，日均换手率6.79%[12]。同期，科创板、上证主板、创业板、深证A股的日均成交额分别为3373.51亿元、8668.43亿元、9840.22亿元、17891.62亿元，日均换手率分别为4.18%、6.77%、3.32%、5.76%[12] - 估值水平：截至2026年1月23日，北证A股PE中位数为43.5倍，同期创业板、科创板PE中位数分别为43.3倍、44.7倍，北交所估值溢价比率分别为100.25%、97.31%[12] - 赛道行情：报告区间内，北交所涨幅前五的行业为有色金属、建筑材料、化工、钢铁、电子，涨幅分别为9.24%、8.49%、8.25%、5.26%、5.22%[4][14] - 个股行情：报告区间内，在北交所上市的288只个股中，上涨216只，下跌71只，平盘1只，上涨比例为75%[4][16] 北交所区间新股 - 新股发行：报告区间有3只新股发行，分别为科马材料（920086.BJ）、爱舍伦（920050.BJ）、国亮新材（920076.BJ）[23] - 审核状态更新：报告区间（2026.1.12-2026.1.23）内，有31家企业审核状态更新至“已问询”，7家企业更新为“上市委会议通过”，5家企业更新至“注册”，2家企业更新至“提交注册”[5][23]。具体公司包括鸿仕达、海昌智能、拓普泰克、爱得科技、普昂医疗等[5][23][24][25] 北交所重点新闻 - 融资保证金比例调整：2026年1月14日，经中国证监会批准，沪深北交易所将投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例从80%提高至100%[6][26]。此次调整仅限于新开融资合约，调整实施前已存续的融资合约及其展期仍按原规定执行[26] 北交所投资策略 报告建议关注以下五大方向及具体公司[6][27]： - 数据中心：KLT（核电风机优势显著、IDC风机赶上AI算力风口）、曙光数创（数据中心液冷技术领先者） - 机器人：苏轴股份（滚针轴承龙头企业）、奥迪威（超声波传感器“小巨人”）、骏创科技（长期受益轻量化趋势）、富恒新材（布局PEEK材料） - 半导体：华岭股份（半导体第三方测试领军企业）、凯德石英（12英寸半导体石英器件内资龙头） - 大消费：太湖雪（新国货丝绸第一股）、柏星龙（创意包装第一股）、路斯股份（北交所宠物食品第一股）、康比特（北交所运动营养第一股）、雷神科技（AI+眼镜应用领先企业） - 军工信息化：成电光信（军机升级换代驱动公司特种显示与网络总线业务持续增长）、星图测控（航天测运控稀缺标的，有望持续受益卫星互联网建设）