报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 焦煤大概率维持宽幅震荡，春节后或有阶段性反弹但上涨空间受限，操作建议区间高抛低吸 [3][4] - A股整体探底回升沪指回到跳空缺口附近，短线面临压力，操作上暂时逢高减仓 [7] - 黄金继续大跌，接下来波动将持续一段时间，需谨慎参与 [10] - 铁矿供应宽松预期发酵，内需支撑偏弱，破位平台支撑，震荡偏空看待 [12][13] - 玻璃日融变动不大库存小幅去化，受政策刺激和供给侧出清驱动，技术面转震荡偏多思路 [16][15] - 临近春节甲醇市场供应充裕需求趋淡，价格预计短期维持低位震荡 [18] - 纸浆供需格局环比改善推动浆价见底回升，但国内终端消费复苏慢限制价格上行，期货盘面区间震荡 [21] 各品种情况总结 焦煤 - 突发事件：印尼政府大幅减产计划致矿商暂停现货煤炭出口，个别企业2026年产量配额较2025年削减40%-70%，部分矿企面临停产，出口报价跳增带动A股煤炭板块涨停潮及焦煤期货走强 [3] - 国内动态：春节临近国内主要产区煤矿放假停产，供应步入季节性低谷，但甘其毛都口岸蒙煤通关维持高位，进口供应相对充分，2月焦煤供减需稳基本面边际改善，短期受印尼消息炒作情绪回暖但持续性存疑 [3] - 技术面：焦煤期货在1100 - 1300元/吨区间震荡，1300元整数关口是强压力位，近期冲高未放量易引发资金获利了结，春节临近市场交投活跃度下降投机需求萎缩 [3] A股 - 市场表现：今日A股整体探底回升最终持续上涨到收盘，但双创指数表现较弱 [7] - 技术面：沪指回到跳空缺口附近，短线面临压力 [7] 黄金 - 市场表现：黄金继续大跌，接下来波动将持续一段时间 [10] 铁矿 - 供应端：随着西芒杜项目投产，供应宽松预期进一步发酵 [13] - 需求端：终端除出口尚有余温外，地产基建尚在寻底，内需支撑偏弱 [13] - 技术面：破位平台支撑，震荡偏空看待 [12] 玻璃 - 基本面：日融变动不大，库存小幅去化，主要驱动在于政策端刺激政策以及反内卷政策对供给侧的出清 [16] - 技术面：今日收大阳线，转为震荡偏多思路 [15] 甲醇 - 市场情况：临近春节市场供应充裕而需求趋淡，企业排库顺畅但多以低价出货为主，市场缺乏利好支撑 [18] 纸浆 - 基本面：去年末开始供需格局环比改善推动浆价见底回升，但国内终端消费复苏依然缓慢，限制价格上行速度和空间 [21] - 技术面：期货盘面近期呈区间震荡走势 [21]