报告核心观点 - 市场策略认为大盘延续缩量反弹态势，红利风格表现较好，但增量资金不足导致市场风格轮动较快，短期内若无法放量，指数将面临压力，操作难度加大 [7][8][10] - 报告维持中期“积极把握从2025年12月中旬到2026年3月初的做多窗口期”的判断，但建议在指数上行斜率过快时注意风险，下探至支撑位时可合理低吸 [10] 市场策略与资金层面 - 市场表现分化：蓝筹与超大盘股表现居前，上证指数涨0.85%收于4102.2点，上证50指数涨1.14%收于3069.24点，而硬科技与创新成长板块表现靠后，科创50指数跌1.20%收于1453.48点，创业板指数跌0.40%收于3311.51点 [7][8] - 行业表现分化：煤炭、建筑材料、房地产行业表现居前，计算机、通信、传媒行业表现靠后 [8] - 市场资金面：全市场成交额25032.63亿元，较前一交易日减少623.5亿元，上涨公司3252家，下跌公司2126家，涨停77家，跌停16家，显示增量资金入场意愿不足 [8] - 煤炭板块走强：受印尼政府提出大幅减产计划（产量配额比2025年水平降低40%至70%）消息刺激，板块迎来大涨，但短期内先以补涨看待 [8] - 光伏板块活跃：受马斯克团队“摸底”中国光伏产业链及其200GW扩产目标的消息催化，太空光伏概念提振板块，有独立走出趋势性行情的迹象 [9] - 投资方向建议：关注低位红利价值方向（白酒、地产、工程机械）、资源类周期股调整后的机会（化工、油气、有色、稀土）、新热点主题（太空光伏、电工电网）以及基本面较好的科技方向（算力硬件） [10] 重要财经资讯 - 英国经济增长预期上调：英国国家经济社会研究院将2026年英国经济增长预期从1.2%上调至1.4%，预计英国央行今年将两次降息至“中性”水平3.25% [15][16] - 中国央行信贷工作会议：中国人民银行召开2026年信贷市场工作会议，要求加强对重大战略、重点领域和薄弱环节的金融服务，落实好结构性货币政策工具增量政策，发展科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融，并继续支持融资平台债务风险化解 [17][18] - 央行公开市场操作：2月4日央行开展750亿元7天期逆回购操作，利率1.40%，由于当日有3775亿元逆回购到期，实现单日净回笼3025亿元 [19][20] - 旅游政策：大陆方面将于近期恢复上海居民赴金门、马祖旅游 [21][22] - 人工智能产业：中国人工智能产业发展联盟第十六次全会召开，工信部下一步将重点突破算力芯片、工业大模型等关键技术，并强化标准引领与国际合作 [23][24] 行业动态 - 中央一号文件发布：2026年中央一号文件《中共中央 国务院关于锚定农业农村现代化 扎实推进乡村全面振兴的意见》发布，明确“十五五”期间统筹发展科技农业、绿色农业、质量农业、品牌农业，加力实施新一轮千亿斤粮食产能提升行动，并全面开展第二轮土地承包到期后再延长三十年整省试点 [25][26] - CR450动车组进展：全球最快高铁CR450动车组样车已完成近30万公里运用考核（总考核里程60万公里），预计2026年完成剩余考核和设计定型，其在测试中曾跑出单列时速453公里、相对交会时速896公里的纪录 [27][28][29] - 动车组技术突破：CR450动车组实现了减阻降耗、减振降噪、全要素轻量化系统集成等三大成套技术，以及大功率永磁牵引、时间敏感列车网络通信等关键技术突破 [29] 公司跟踪 - 齐翔腾达：公司控股子公司齐鲁科力投资建设的8000吨/年高性能催化新材料项目已顺利建成并进入试运行，预计将提升公司在高端催化材料领域的自主供给能力和长期盈利中枢 [30][31] - 今世缘：公司预计2026年春节动销将下台阶，第一季度报表压力最大，核心矛盾是终端开瓶量下降导致经销商库存去化缓慢；2026年策略重心为“稳价盘、稳份额”，将优化费用投放效率，并聚焦V系列高端化与省外市场突破 [32][33] - 三全食品：2025年公司通过产品创新（如“爆汁烤肠”、健康汤圆）与渠道优化，实现新品收入快速增长，直营渠道亏损大幅收窄；2026年增长路径包括深化会员超市合作与布局即时零售 [34][35] - 巴比食品：2025年公司实现收入18.59亿元，同比增长11.22%，实现扣非归母净利润2.45亿元，同比增长16.49%；增长主要得益于加盟门店数量稳步增长及对“青露”、“馒乡人”等项目的并购，但归母净利润同比下降1.30%，主因持有的东鹏饮料股票公允价值变动收益减少9382万元 [36] - 岱勒新材：公司拟与合作伙伴共同投资设立控股子公司“捷泰（广州）智造科技有限公司”，公司出资2550万元占注册资本51%，新公司拟开展高端和智能化装备及消费电子新材料业务，以应对光伏行业需求疲软的风险 [37][38] 湖南经济动态 - 湖南存款增长：2025年湖南省全年存款新增6726亿元，同比多增超2000亿元（达2048亿元）；年末金融机构各项存款余额8.91万亿元，同比增长8.2%；从结构看，住户存款新增5470亿元，非金融企业存款新增437亿元 [39][40]