报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2月4日LPG夜盘市场震荡走低，本周盘面因地缘与宏观情绪扰动跟随原油震荡上涨 [1] - 基本面来看地缘风险未出尽，外盘价格上涨支撑下国内LPG期货情绪较好，但国内下游利润差且节前有降库行为，现货价格支撑度不强 [1] - 当前内盘基差较弱，月差估值中性，后续需关注仓单和外盘情况，内外估值中性偏高，短期外盘可能偏紧，需关注美国2月寒潮与伊朗局势进展 [1] 根据相关目录分别进行总结 日度情况 - 2月4日LPG夜盘市场震荡走低，03 - 04月差 - 290（-25），03基差 - 110（用上海民用4100计算），外盘FEI环比上涨5美金至533，CP日涨幅3美金至533，仓单数量不变 [1] 周度情况 - 本周盘面跟随原油震荡上涨，03基差64（-32），03 - 04月差 - 294（-16），-203（-8），当前最便宜交割品为华东民用气4418（+46），仓单5867手（-31），海裕石化 - 31 [1] - 2月CP官价符合预期，丙丁烷545/540（+20/+20），FEI月差震荡，CP和MB月差下跌，油气比下降，北美天然气 - LPG比价上行 [1] - 内外明显走弱，PG - FEI至37.5（-17.8），PG - CP至59（-8），运费明显上涨，华东丙烷到岸贴水91（+6），AFEI、中东、美国丙烷FOB贴水19.25（-16.75）、-15（-35）、46.89（-15.6），FEI - MOPJ价差 - 29（-11） [1] - 中国PDH制丙烯利润明显走强，最新 - 237（环比 +200），PDH开工60.72%（-1.53pct） [1]