报告行业投资评级 - 全球经济投资评级为向下 [1] 报告的核心观点 - 在地缘政治紧张、资本市场波动背景下世界处于“资本战争”边缘，美国面临诸多问题对全球经济造成不确定性，全球经济在2025年底越过顶部开始下行，美联储货币政策重大转向将对权益类资产产生流动性收缩预期 [1][2][3] 根据相关目录分别进行总结 重要资讯 - 桥水基金创始人达利欧警告世界处于“资本战争”边缘，美国像火药桶内战一触即发，需注意资本管制风险 [1][2] - 马斯克团队走访中国多家光伏企业，重点考察有异质结、钙钛矿技术路线的企业 [1] - “木头姐”Cathie Wood认为中国在技术融合方面领先美国，中国公司协同合作，美国公司各自为政 [1] - 英特尔CEO称与主要内存厂商沟通得知至少到2028年之前内存供应不会缓解，人工智能基础设施扩张推高内存芯片需求 [1] - 英伟达接近向OpenAI投资200亿美元，交易尚未最终敲定 [1] - AI冲击下软件行业陷入危机，标普北美软件指数1月暴跌15%，私募信贷面临资产减值压力 [1] - 大摩分析师认为Anthropic新功能加剧行业竞争，SaaS股票遭遇抛售 [1] - 知名债券分析师Steven Major认为沃什领导的美联储降息幅度可能远超市场预期 [1] 全球经济逻辑 - 美联储候任主席沃什缩表政策预期对全球权益和商品资产有负向冲击，野村预计2026年7 - 11月美联储不确定性集中爆发，市场可能“逃离美国资产” [2] - 高盛分析师警告拉斯维加斯博彩收入下滑与2008年金融危机前预警信号相似 [2] - 美国发布新版《国家安全战略》，放弃全球霸权，调整与中国经济关系，重振自身经济自主地位 [2] - 美联储褐皮书显示消费者K型分化加剧，高收入消费者支出有韧性，中低收入家庭收紧开支 [2] - 太空探索技术公司（SpaceX）收购同属马斯克旗下的人工智能企业xAI公司，合并后公司估值达1.25万亿美元，每年发射卫星可增加100吉瓦人工智能计算能力 [2] 其他影响 - 美国回归门罗主义在全球收缩，对全球经济、美债、美股、美元、贵金属、工业金属等大类资产有深远影响 [3] - 沃什的降息 + 缩表组合使美联储货币政策重大转向，对权益类资产产生流动性收缩预期 [3] - 全球经济在2025年底越过顶部区域开始向下运行 [3]