报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玻璃基本面疲弱，短期预计震荡偏空运行为主，其供给低位，下游深加工厂订单惨淡，玻璃厂库回升 [2][5] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 玻璃生产利润小幅修复，冷修不及预期，供给低位；地产拖累下游深加工订单偏弱，库存同期历史高位，偏空 [2] - 浮法玻璃河北沙河大板现货940元/吨，FG2605收盘价为1109元/吨，基差为 -169元，期货升水现货，偏空 [2] - 全国浮法玻璃企业库存5256.40万重量箱，较前一周减少1.23%，库存在5年均值上方运行，偏空 [2] - 价格在20日线上方运行，20日线向下，中性 [2] - 主力持仓净空，空减，偏空 [2] 影响因素总结 - 利多因素为玻璃生产利润低位，行业存在进一步冷修预期 [4] - 利空因素为地产终端需求依然疲弱，玻璃深加工企业订单数量历史同期低位；深加工行业资金回款不乐观，贸易商、加工厂心态谨慎，消化原片库存为主 [4] 玻璃期货行情 - 主力合约收盘价前值1072元/吨，现值1109元/吨，涨跌幅3.45%；沙河安全大板现货价前值和现值均为940元/吨，涨跌幅0.00%；主力基差前值 -132元/吨，现值 -169元/吨，涨跌幅28.03% [6] 玻璃现货行情 - 现货基准地河北沙河5mm白玻大板市场价940元/吨，较前一日持平 [12] 基本面——成本端 未提及具体内容 基本面——产线与产量 - 全国浮法玻璃生产线开工213条，开工率71.86%，玻璃产线开工数处于同期历史低位 [19] - 全国浮法玻璃日熔量15.10万吨，产能处于历史同期低位 [21] 基本面——需求 - 2025年11月，浮法玻璃表观消费量为469.44万吨 [25] 基本面——库存 - 全国浮法玻璃企业库存5256.40万重量箱，较前一周减少1.23%，库存在5年均值上方运行 [40] 基本面——供需平衡表 |年份|产量（万吨）|产量增速|消费量（万吨）|消费增速|净进口占比| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |2017|5354|/|5229|/|-1.734%| |2018|5162|-3.59%|5091|-2.64%|-1.26%| |2019|5052|-2.13%|5061|-0.59%|-0.50%| |2020|5000|-1.03%|5064|0.06%|0.289%| |2021|5494|9.88%|5412|6.87%|0.244%| |2022|5463|-0.56%|5327|-1.57%|-0.834%| |2023|5301|-2.97%|5372|0.84%|-0.934%| |2024E|5510|3.94%|5310|-1.15%|-0.90%| [41]