报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 黄金方面美国服务业PMI强劲、ADP就业疲软，美财政部维持发债规模不变，金价多空博弈剧烈，受事件影响有限，沪金溢价扩大，国内金价情绪强劲，交易所高保证金压力仍存，波动性面临收敛，但金价向上趋势不变 [4] - 白银方面美股大型科技股大跌，银价冲高回落未站稳90美元关口，多空博弈剧烈，需等待波动率下降，沪银远期贴水结构未变，看涨情绪依旧强劲，沪银溢价维持，国内情绪升温，银价跌幅企稳有反弹趋势，向上趋势不变，但白银高位波动率极大 [5] 根据相关目录分别进行总结 前日回顾 - 黄金：美国服务业PMI强劲、ADP就业疲软，金价在5000美元关口震荡，美国三大股指和欧洲三大股指收盘涨跌不一，美债收益率涨跌不一，10年期美债收益率涨0.8个基点报4.274%，美元指数涨0.25%报97.63，离岸人民币对美元贬值报6.9411，COMEX黄金期货涨1.04%报4986.40美元/盎司 [4] - 白银：美股大型科技股大跌，银价冲高回落未站稳90美元关口，美国三大股指和欧洲三大股指收盘涨跌不一，美债收益率涨跌不一，10年期美债收益率涨0.8个基点报4.274%，美元指数涨0.25%报97.63，离岸人民币对美元贬值报6.9411，COMEX白银期货涨5.36%报87.77美元/盎司 [5] 每日提示 - 黄金：基差为-3.87，现货贴水期货呈中性；期货仓单103032千克，增加3千克偏空；20日均线向上，k线在20日均线上方偏多；主力净持仓多，主力多减偏多 [4] - 白银：基差为-311，现货贴水期货偏空；沪银期货仓单423241千克，减少26412千克偏多；20日均线向上，k线在20日均线下方呈中性；主力净持仓多，主力多增偏多 [5] 今日关注 - 07:30美联储理事Lisa Cook在迈阿密经济俱乐部谈论货币政策和经济前景 - 08:30澳大利亚12月商品及服务贸易帐 - 20:30英国央行行长贝利召开货币政策新闻发布会 - 21:15欧洲央行公布利率决议（含主要再融资利率、存款便利利率、边际贷款利率） - 21:30美国1月31日当周首次申请失业救济人数、12月贸易帐、四季度非农生产力初值 - 21:45欧洲央行行长拉加德举行新闻发布会 - 23:50美国亚特兰大联储主席Bostic对话Clark Atlanta University的校长 - 次日01:40加拿大央行行长Tiff Macklem讲话 - 次日03:00墨西哥央行公布利率决议 - 次日06:30澳洲联储主席Michele Bullock出席澳大利亚议会听证会 [16] 基本面数据 - 黄金：中期选举来临，市场动荡、宽松不止，风险偏好高涨，金价难以回落，但金属全线走强也加大了金价下行风险 [9] - 白银：中期选举使市场动荡、宽松不止，风险偏好高涨，宏观方面对银价有支撑，看涨和投资情绪高涨，监管压力下银价情绪小幅降温但未回落 [13] 持仓数据 - 沪金2604前二十持仓：2月4日多单量159693，较前一日增加2838，增幅1.81%；空单量38932，较前一日增加1359，增幅3.62%；净持仓120761，较前一日增加1479，增幅1.24% [32] - 沪银2604前二十持仓：2月4日多单量314153，较前一日增加15373，增幅5.15%；空单量205063，较前一日增加21622，增幅11.79%；净持仓109090，较前一日减少6249，减幅5.42% [33] - 黄金ETF持仓小幅减少，白银ETF持仓减少 [35][37] - COMEX金仓单小幅增加且处于高位，沪金仓单小幅增加；沪银仓单继续减少处于近6年最低，COMEX银仓单明显继续减少 [39][41]