报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材单边区间震荡，热卷期现正套滚动操作或用期权策略辅助现货敞口 [2][8] - 硅铁锰硅区间震荡，短多为主 [3][8] - 焦煤焦炭把握盘面冲高机会，建立期现正套头寸 [6][8] - 铁矿石在压力位布空 [7][8] 各行业情况总结 钢材 - 现货价格持稳，成交降温，市场进入休市状态，供需季节性两弱 [2] - 钢厂有利润但复产力度和节奏可能偏缓，电炉后续将陆续停产，压低粗钢产量 [2] - 贸易商冬储做敞口意愿不强，适合用基差方式参与 [2] 硅铁锰硅 - 价格随市场情绪波动而震荡，基本面供需两弱 [3] - 需求端平淡，短期难改善，供给端产量偏高，中期供给过剩压力不减 [3] - 国内宏观政策利好，产业政策对供给形成扰动和成本支撑预期 [3] 焦煤焦炭 - 现货端焦炭市场暂稳，炼焦煤竞拍涨跌互现，港口贸易焦价有涨有跌，蒙煤价格上涨 [6] - 期货端受印尼限制煤炭现货出口消息影响大幅走强，但我国自印尼进口焦煤占比低且暂停出口大概率短期 [6] - 市场进入淡季，产业数据偏弱，产业驱动不足，春节前补库接近尾声，盘面更多看资金情绪 [6] 铁矿石 - 本期钢厂铁水产量基本稳定，盈利率小幅下滑，2月铁水预计持续大幅回升 [7] - 47港日均疏港量大幅回升，港口库存再次提升，持续高于去年同期 [7] - 钢厂补库接近尾声，港口库存压力是长期压力根源，上方压力明显 [7]