核心观点 - 报告认为，以中国资产为核心的港股配置价值继续凸显，科技自立自强及AI应用是未来港股演绎的核心主线之一，相关板块龙头公司有望迎来中长期发展机遇 [3] - 报告建议关注四大配置方向：科技自立自强政策支持下的科技板块、扩大内需消费政策预期下的消费板块、低估值高股息的央国企龙头、以及受益于美联储降息预期的上游有色金属板块 [3] 市场回顾与表现 - 港股市场近期表现震荡，周三（报告发布日）恒生指数收涨0.05%至26,847.32点，恒生科技指数下跌1.84%，恒生国企指数微跌0.05%，大市成交额达2,854.33亿港元 [1][5] - 年初至今，恒生指数累计上涨4.75%，恒生国企指数上涨1.51%，而恒生科技指数则下跌2.71% [5] - 板块表现分化，能源业（+3.0%）、地产建筑业（+2.1%）、综合行业（+1.3%）和工业（+1.3%）在最新交易日领涨；资讯科技业（-3.4%）和非必需性消费业（-0.4%）则表现落后 [5] - 美股市场周三涨跌不一，道琼斯指数上涨0.53%，标普500指数下跌0.51%，纳斯达克指数下跌1.51%，科技股与芯片股表现疲软 [2][5] 行业与板块动态 - 能源与原材料板块：受印尼供给端收缩影响，煤炭股集体拉升，兖矿能源涨超10%，中国神华涨超5% [1][5]；原材料行业年初至今累计上涨18.4% [5] - 房地产板块：内房股走高，世茂集团涨超14%，融创中国涨超8%，万科企业涨超6%，越秀地产涨超6% [1]；地产建筑行业年初至今累计上涨15.2% [5] - 科技与半导体板块：芯片及科网股走低，上海复旦跌超5%，华虹半导体跌近5%，腾讯控股跌近4% [1]；资讯科技行业年初至今累计下跌6.3% [5] - 消费板块：商务部数据显示，以旧换新与购新补贴政策效应显现，1月相关产品销售量超1,500万台，销售额近590亿元，线下销售同比增长约20% [9] - 光伏板块：市场消息称马斯克团队近期访问中国多家光伏企业，可能强化光伏板块的情绪与估值弹性 [9] 重点公司分析 - 中兴通讯 (0763.HK)：作为本周荐股，公司是全球领先的综合性通信制造商，2024年营收1,212.99亿元，归母净利润84.25亿元，整体毛利率37.91% [10]。公司发布智算超节点服务器，GPU间通信带宽达400GB/S-1.6TB/S，液冷占比80%，在算力领域保持竞争优势。2025年第一季度政企业务营收同比倍增，占营收超20%，智算服务器订货占比超60%。Wind一致预期2025年及2026年净利润分别为79.8亿和88.1亿元人民币，对应市盈率约15倍和14倍，估值被认为较为低估 [10] - 家电龙头公司：受益于以旧换新政策，建议关注海尔智家（6690.HK）、TCL电子（1070.HK） [9] - 光伏玻璃龙头公司：建议关注信义光能（0968.HK）、福莱特玻璃（6865.HK） [9] 市场资金流向 - 2026年1月，南下资金（港股通）单月净流入达690亿港元，实现开门红 [3] - 在近期一个交易日，港股通录得净流入资金4.84亿元，其中沪市净流入2.83亿元，深市净流入2.01亿元 [1] 财经要闻与公司信息摘要 - 宏观与政策：2026年中央一号文件发布，部署乡村全面振兴；央行要求发展科技金融等五大金融；广东拓展无人驾驶公共交通运营区域 [12] - 科技与产业：美国尚未批出英伟达向华出口芯片许可证；智谱AI模型GLM-4.7-Flash发布两周下载量破百万；英诺赛科产品完成谷歌AI硬件平台重要设计导入 [12][13] - 公司动态：小米集团斥资1.04亿港元回购300万股；天齐锂业拟通过配售H股及发行可转债集资约58.6亿港元；小马智行预计2025年净亏损同比收窄至6,900万–8,600万美元 [13] 新股资讯 - 当前有三家公司正在招股：乐欣户外（2720.HK，休闲用品）、爱芯元智（0600.HK，半导体）、先导智能（0470.HK，硬件设备），预计于2025年2月10日及11日上市 [15]