报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铜价夜盘收低2.44%，精矿供应紧张，冶炼利润盈亏边缘，产量环比回落但总体高增长，下游需求有差异，短期可能进入调整阶段 [2] - 锌价夜盘收低0.46%，锌精矿加工费回落，精矿供应阶段性紧张，冶炼产量延续增长，锌价可能跟随有色整体走势 [2] 各品种情况总结 铜 - 夜盘铜价收低2.44%，精矿供应延续紧张，冶炼产量总体高增长，电力投资稳定、汽车产销正增长、家电排产负增长、地产持续疲弱，短期或进入调整阶段，关注美元、铜冶炼产量和下游需求变化 [2] - 国内前日期货收盘价104,730元/吨，国内基差 -145元/吨，前日LME3月期收盘价13,040美元/吨，LME现货升贴水 -81.84美元/吨，LME库存176,125吨，日度变化1,450吨 [2] 锌 - 夜盘锌价收低0.46%，锌精矿加工费回落，精矿供应阶段性紧张，冶炼产量延续增长，镀锌板库存总体高位，基建投资累计增速趋缓，汽车产销正增长、家电排产负增长、地产持续疲弱，可能跟随有色整体走势，关注美元、冶炼产量和下游需求变化 [2] - 国内前日期货收盘价24,840元/吨，国内基差 -85元/吨，前日LME3月期收盘价3,306美元/吨，LME现货升贴水 -22.23美元/吨，LME库存108,975吨，日度变化 -125吨 [2] 铝 - 国内前日期货收盘价23,885元/吨，国内基差 -200元/吨，前日LME3月期收盘价3,059美元/吨，LME现货升贴水 -27.72美元/吨，LME库存495,175吨，日度变化 -2,000吨 [2] 镍 - 国内前日期货收盘价136,880元/吨，国内基差 -6,630元/吨，前日LME3月期收盘价17,330美元/吨，LME现货升贴水 -222.00美元/吨，LME库存285,528吨，日度变化0吨 [2] 铅 - 国内前日期货收盘价16,490元/吨，国内基差 -140元/吨，前日LME3月期收盘价1,967美元/吨，LME现货升贴水 -51.45美元/吨，LME库存232,850吨，日度变化28,775吨 [2] 锡 - 国内前日期货收盘价390,390元/吨，国内基差8,580元/吨，前日LME3月期收盘价48,360美元/吨，LME现货升贴水 -190.00美元/吨，LME库存7,095吨，日度变化 -10吨 [2]