报告行业投资评级 - 高硫燃料油投资评级为中性，需关注伊朗局势走向 [3] - 低硫燃料油投资评级为中性，需关注伊朗局势走向 [3] - 跨品种无投资建议 [3] - 跨期建议逢低多FU2603/2605价差（正套） [3] - 期现无投资建议 [3] - 期权无投资建议 [3] 报告的核心观点 - 能源板块波动受伊朗局势影响大，原油价格反弹带动FU、LU盘面上涨，2月6日美伊谈判消息面变化或致市场反复波动 [1] - 高硫燃料油基本面偏强，亚太地区现货边际收紧，对伊朗局势风险敞口大，需求有增量预期；低硫燃料油基本面矛盾不明显，主要跟随原油端波动 [2] 根据相关目录分别进行总结 市场分析 - 上期所燃料油期货主力合约日盘收涨3.98%，报2797元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约日盘收涨3.39%，报3268元/吨 [1] - 伊朗局势影响能源板块波动，周初美伊谈判消息使油价回撤，后伊朗无人机被美军击落，原油地缘溢价反弹；美印协议达成，印度削减俄油采购，收紧非制裁油市场，支撑国际油价 [1] 品种基本面 - 高硫燃料油是伊朗主要出口产品之一，委内瑞拉原油供应减少后，国内沥青炼厂或选伊朗原油和燃料油为替代原料，需求有增量预期 [2] - 低硫燃料油基本面矛盾不明显，市场压力有限，主要跟随原油端波动 [2] 策略 - 高硫燃料油投资评级中性，关注伊朗局势走向 [3] - 低硫燃料油投资评级中性，关注伊朗局势走向 [3] - 跨品种无投资建议 [3] - 跨期建议逢低多FU2603/2605价差（正套） [3] - 期现无投资建议 [3] - 期权无投资建议 [3] 图表信息 - 包含新加坡高硫380燃料油现货价格、新加坡低硫燃料油现货价格等18张图表信息，涉及价格、月差、成交持仓量等，单位有美元/吨、元/吨、手 [4]