报告行业投资评级 - 苹果投资评级为中性 [4] - 红枣投资评级为中性 [8] 报告的核心观点 - 苹果市场呈现“产区备货拉动出货、销区需求承接乏力”特征，新旧库存叠加，虽去库加快但仍处高位，春节备货带动出货环比加速但同比放缓，价格两极分化，预计短期产区行情价格稳中偏弱 [2][3] - 红枣市场在春节前备货期供应充裕与需求启动偏缓并存，新旧库存叠加使供应宽松压制价格，采购商备货缓解部分库存压力，终端消费平淡，未来20天备货关键期销区走货量影响市场走向 [7] 市场要闻与重要数据 苹果 - 期货方面，2月4日收盘苹果2605合约9594元/吨，较前一日涨109元/吨，涨幅1.15% [1] - 现货方面，山东栖霞80 一二级晚富士价格4.00元/斤，较前一日持平；陕西洛川70 以上半商品晚富士价格4.20元/斤，较前一日持平 [1] 红枣 - 期货方面，2月4日收盘红枣2605合约8905元/吨，较前一日跌15元/吨，跌幅0.17% [5] - 现货方面，河北一级灰枣现货价格8.00元/公斤，较前一日持平 [5] 近期市场资讯 苹果 - 产区春节备货进入中后期，整体备货氛围一般，礼盒类包装发货尚可，客商发前期包装好货源，包装发运略有加快，主产区果农统货成交量一般，部分果农急售情绪加重 [2] - 陕西果农货成交以少量两极货源为主，仍以客商发自存货源为主；甘肃产区静庄秦多以打包客商货源发货为主，庆阳产区交易好转，走货尚可；山东产区成交一般，礼盒调货为主，少量75货源、三级货源出库为主 [2] - 销区市场到车增加，礼盒类陆续销售，受竞品水果影响明显，苹果走货不快 [2] 红枣 - 2025产季新疆灰枣收购区间价格参考5.00 - 6.50元/公斤，各地区价格有差异，产区原料收购以质论价，维持优质优价原则 [6] - 2月3日，河北崔尔庄市场停车区到货少量，下游按需采购，年前备货时间有限中小企业自采货源积极出售；广东如意坊市场到货车5车，价格暂稳运行，下游按需拿货，市场放假时间在腊月二十五 - 正月初八 [6] - 临近年底新疆物流基本停运，内地备货年前备货收尾，可供购销时间有限，预计短期内价格暂稳运行 [6] 市场分析 苹果 - 2月4日苹果期价窄幅上涨，春节前备货工作开启，市场消费需求上升，整体交易活跃度增强，流通端节前采购需求集中释放，市场周转速度加快，部分经销商对产地端有议价压力 [3] - 2026年1月苹果市场新旧库存叠加，去库速度加快但仍处高位，春节备货带动晚富士出货环比加速但同比放缓，价格两极分化，好货价格坚挺，果农统货让价，山东、陕西走货清淡，甘肃产区果农货成交相对集中 [3] - 广东三大核心市场早间日均到车量均环比减少，月内整体走货不畅，中转库积压加剧，虽月末备货带动到车量回升，但终端消化不足，叠加替代品价格冲击，市场旺季不旺 [3] 红枣 - 2月4日红枣期价窄幅震荡，春节前备货窗口期，市场供应充裕与需求启动偏缓并存，新旧库存叠加使供应宽松，压制价格，采购商备货缓解部分库存压力 [7] - 当前终端市场表现平淡，未出现春节时点相匹配的消费放量，春节期间终端动销表现决定市场走向 [7] - 2025年红枣市场减产，但库存叠加和消费不足使红枣持续承压，虽受节前备货带动去库，但难改整体充裕格局，销区到货量环比提升，但实际走货不及预期，下游客商采购谨慎，走货疲弱，替代品抢占市场，压缩红枣下游销售空间 [7] 策略 苹果 - 投资策略建议为中性 [4] 红枣 - 投资策略建议为中性 [8]