报告行业投资评级 - 单边震荡，跨期 UR05 - 09 逢低正套，跨品种无 [3] 报告的核心观点 - 部分厂家降价收单好转，农业需求跟进，工业刚需下降，预计春节前价格坚挺维持为主 [2] - 供应端 1 月部分气头叠加技改企业恢复，供应量增加 [2] - 需求端农需冬腊肥和返青肥持续采购，厂家春节收单，淡储采购后期部分货源 2 月投放 10% [2] - 复合肥开工受环保影响小幅下降，临近春节开工有下降预期，三聚氰胺装置复产开工提升 [2] - 尿素农需跟进，厂内库存小幅去库，港口库存小幅累库 [2] - 受伊朗局势影响国际尿素价格上涨，关注出口动态、淡储投放节奏和现货采购情绪持续性 [2] 根据相关目录总结 尿素基差结构 - 2026 - 02 - 04，尿素主力收盘 1787 元/吨（+17）；河南小颗粒出厂价 1760 元/吨（0）；山东地区小颗粒报价 1770 元/吨（+0）；江苏地区小颗粒报价 1790 元/吨（+0）；小块无烟煤 800 元/吨（+0）；山东基差 - 17 元/吨（-17）；河南基差 - 27 元/吨（-27）；江苏基差 3 元/吨（-17） [1] 尿素产量 - 截至 2026 - 02 - 04，企业产能利用率 88.28%（0.08%） [1] 尿素生产利润与开工率 - 尿素生产利润 205 元/吨（+0） [1] 尿素外盘价格与出口利润 - 出口利润 945 元/吨（+11） [1] 尿素下游开工与订单 - 截至 2026 - 02 - 04，复合肥产能利用率 41.34%（-1.62%）；三聚氰胺产能利用率为 66.45%（+2.80%）；尿素企业预收订单天数 8.82 日（+2.23） [1] 尿素库存与仓单 - 截至 2026 - 02 - 04，样本企业总库存量为 91.85 万吨（-2.64），港口样本库存量为 14.40 万吨（+1.00） [1]