市场事件与政策 - 特朗普提名凯文·沃什为下届美联储主席，其政策主张为“降息+缩表”[1] - 美联储理事米兰表示美联储今年需要降息不止100个基点[1] - 美国1月ADP就业人数增长2.2万人，低于预期的4.5万人[2][5] - 美国与印度达成贸易协议，美国对印度关税从25%降至18%，印度承诺购买价值超过5000亿美元的美国能源产品[2] 宏观经济与政策 - 中国央行下调各类结构性货币政策工具利率0.25个百分点，各类再贷款一年期利率降至1.25%[2] - 美国制造业活动在1月份意外扩张，增速创下自2022年以来最快水平[2] - 全球通胀叙事大趋势不改，地缘局势紧张及资源争夺持续[2] 商品市场分析 - 贵金属在调整后再次具备配置价值，策略建议逢低多配[3][4] - OPEC+计划在三月份保持原油产量稳定，未讨论3月之后的供应问题[3] - 特朗普希望将油价降至每桶50美元，并预计美国将接管委内瑞拉石油开采[3] - 化工板块中甲醇、PTA等品种在“反内卷”及股商联动下相对抗跌[3] 风险提示 - 主要风险包括地缘政治风险、全球经济超预期下行、美联储超预期收紧及海外流动性风险冲击[4]