综述：过剩局面难改，外部因素或有提振 核心观点： 安粮期货商品研究报告 纯碱期货月报（202602） | | 投资咨询业务资格 | | --- | --- | | | 皖证监函【2017】203 号 | | 安粮期货研究所 | 研究所 能源化工小组 | | 年 月 日 2026 2 3 | 联系人：李雨馨 | | | 从业资格号：F3023505 | | | 投资咨询号：Z0013987 | | | 初审： | | | 张莎： 从业资格号：F03088817 | | | 投资咨询号：Z0019577 | | | 复审： | | | 赵肖肖：从业资格号：F0303938 | 整体来看，1 月纯碱供应回升、需求弱稳、企业库存小幅累积，基本面压力 仍存。2 月来看，供应水平仍有提升空间，且随着春节临近、下游停工放假，纯 碱需求仍将萎缩。因此，纯碱供需宽松状态仍有加深预期，春节前企业库存压 力也将进一步提升。同时外部宏观情绪回暖、3 月初国内重要会议、期货市场煤 炭及黑色等品种走势都对纯碱期价存在联动效应。预计 2 月盘面仍将延续底部 区间波动，中期看过剩程度继续加深，若宏观及政策层面未出现超预期利好因 素支撑，则纯 ...