报告行业投资评级 各品种均为震荡评级，涉及原油、燃料油、沥青、聚酯、橡胶、甲醇、聚烯烃、聚氯乙烯等品种[1][2][4][5][6][7] 报告的核心观点 周三能化商品多数受油价影响波动，各品种基本面多空因素交织，价格预计震荡，需关注油价波动、地缘局势、原料进口及需求恢复等情况[1][2][4][5][6][7] 根据相关目录分别总结 研究观点 - 原油：周三油价大幅上涨，美伊谈判曲折，EIA 显示上周美国原油库存和馏分油库存下降而汽油库存上升，寒潮致产量下降支撑油价，地缘变量扰动大，建议轻仓参与[1] - 燃料油：周三主力合约收涨，受油价影响反弹，2 月西方套利船货流入量预计高位，高低硫市场供应充裕，春节前船用加注活动有望提升，受地缘和成本端扰动大，关注油价波动[2] - 沥青：周三主力合约收涨，受油价影响反弹，本周社会库存率上升、炼厂库存水平下降、装置开工率下降，春节期间炼厂和社库库存或上升，相对成本端波动小，裂解价差修复，基差走弱，关注油价和后续原料进口[2][4] - 聚酯：TA605、EG2605、PX 期货主力合约收涨，江浙涤丝产销略分化整体偏弱，沙特 MEG 装置重启、韩国等装置有停车计划，预计价格跟随成本震荡，关注装置变动、成本端价格和需求恢复风险[4] - 橡胶：周三主力合约上涨，截至 2 月 1 日天然橡胶社会库存环比增加，1 月科特迪瓦出口量同环比下降，基本面供增需弱，预计价格偏弱震荡，关注外围宏观扰动[5] - 甲醇：周三现货价格有差异，2 月国内产量有降低预期、进口量回落，东部 MTO 装置检修集中，烯烃总需求或下滑，预计维持低位宽幅震荡[5] - 聚烯烃：周三价格有表现，预计供应小幅增量，2 月下游放假库存被动增加，春节后消化库存，2 月基本面无明显支撑，关注累库幅度和地缘风险，预计底部震荡[6] - 聚氯乙烯：周三各地区市场价格有调整，2 月企业检修不多产量高位，房地产施工走弱需求支撑有限，出口有“抢出口”需求，05 合约升水，预计价格维持底部震荡[6][7] 日度数据监测 - 展示了原油、液化石油气、沥青等多个能化品种的基差日报数据，包括现货市场、价格、基差、基差率等信息及相关变动情况[8] 市场消息 - 美国能源信息署称截至 1 月 30 日当周美国原油和馏分油库存下降、汽油库存上升，因冬季风暴致原油产量下滑至 2024 年 11 月以来最低，库欣原油库存减少[11] - 伊朗外交部长澄清伊美谈判将于 6 日上午 10 点左右在阿曼马斯喀特举行，此前有消息称谈判取消，原因是美方施加新条件及双方存在分歧[11] 图表分析 - 主力合约价格：展示原油、燃料油、低硫燃料油等多个品种主力合约收盘价的历史走势图表[13][14][15][16][17][19][21][23][26][27][28] - 主力合约基差：展示原油、燃料油、乙二醇等多个品种主力合约基差的历史走势图表[30][33][37][38][40][41] - 跨期合约价差：展示燃料油、沥青、PTA 等多个品种不同合约价差的历史走势图表[43][45][48][51][53][55][57] - 跨品种价差：展示原油内外盘、燃料油高低硫等多个跨品种价差及比值的历史走势图表[59][61][62][64] - 生产利润：展示 LLDPE、PP、PTA 等品种生产利润或加工费、现金流的历史走势图表[66][68] 光期能化研究团队成员介绍 - 光大期货研究所副所长钟美燕，有十余年期货衍生品市场研究经验，获多项荣誉，为企业定制方案，担任媒体评论员[71] - 能源化工研究总监杜冰沁，获多项分析师奖，团队获优秀产业服务团队奖，扎根能源行业研究，在媒体发表观点并接受采访[72] - 天然橡胶/聚酯分析师邸艺琳，获多项荣誉，从事相关期货品种研究，擅长数据分析，在媒体发表观点[73] - 甲醇/丙烯/纯苯 PE/PP/PVC 分析师彭海波，获优秀作者称号，团队获最佳能源化工产业期货研究团队奖，有能化期现贸易背景[74]