报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周以贵金属为首的有色金属、能源化工剧烈波动带动郑棉起伏,郑棉在商品普跌中表现抗跌 [5] - 产业面暂无明显变化,开机率和产成品库存稳中下滑,现货基差坚挺支撑棉价,内外价差高企限制涨幅,预计棉价震荡为主 [5] - 需关注宏观因素以及美印达成的贸易协议,美国对印度“对等关税”从25%降至18%,印度降低对美关税和非关税壁垒至零并承诺购买超5000亿美元美国能源等产品 [5] 根据相关目录分别进行总结 美棉情况 - 截至2026年1月30日当周,美棉累计检验量296.18万吨,占年预估产量97.7%,总量较去年同期下降6%,本年度美棉产量同比下降3.4%,产量调整空间不大 [7] - 截止1月22日当周,2025/26美陆地棉周度签约4.62万吨,环比降51%,较四周平均水平降17%,同比降42%,其中巴基斯坦签约1.18万吨,越南1.03万吨 [27] 国内棉花情况 - 截至1月29日,全国新棉销售率64.9%,同比提高22.9个百分点,较过去四年均值快27个百分点,受销售进度快、新年度种植面积预期下降等因素支撑,现货销售基差坚挺 [8] - 1月中下旬以来,ICE美棉价格显著下行,国内郑棉区间震荡,截至本周三,328棉花价格指数与进口棉港口提货价滑准税下价差超3600元/吨,1%关税下价差约2400元/吨,较高内外价差限制郑棉涨势 [8] - 据中国纤维质量检测中心数据,截至2月2日,25/26年度棉花检验量为729万吨,同比增加14.1% [44] 价格走势情况 - 棉花活跃合约期价方面,2026年1月28日至2月4日,郑棉主力合约收盘价从14940元/吨降至14680元/吨,ICE活跃合约从63.64美分/磅降至62.22美分/磅 [10] - CotlookA价格指数2026年1月27日至2月3日从73.3美分/磅涨至73.35美分/磅;印度S - 6现货价格2026年1月28日至2月4日从55300卢比/砍地降至54500卢比/砍地 [14] - 进口棉纱港口提货价方面,2026年1月28日至2月4日,印度C32S从21490元/吨涨至21540元/吨,越南C32S从21540元/吨涨至21580元/吨,印尼C32S从21090元/吨涨至21120元/吨 [16] - 进口棉到港价方面,2026年1月28日至2月4日,美EMOT M的1%关税下价格从12841元/吨降至12588元/吨,滑准税下从13880元/吨降至13728元/吨;巴西M的1%关税下价格从12413元/吨降至12299元/吨,滑准税下从13622元/吨降至13557元/吨 [17] 库存情况 - 未提及棉花工业库存和商业库存具体数据变化情况 [29] - 未提及棉花和棉纱累计进口量、月度进口量具体数据变化情况 [32][35] 下游情况 - 未提及我国纺服月度出口量及国内零售额具体数据变化情况 [38] - 柯桥纺织生产景气指数和流通景气指数有相关走势图表,但未提及具体数据变化 [46] - 未提及下游纱厂棉花和织厂棉纱库存具体数据变化情况 [49] - 下游产成品库存方面,纱线库存指数和坯布库存指数、纱线负荷指数和坯布负荷指数有相关走势图表,但未提及具体数据变化 [52][54] 基差及价差情况 - 截至本周三,328棉花现货价格指数与郑棉主力合约基差为1322元/吨,周环比扩大129元/吨;C32S纱线价格指数与郑纱主力合约基差为535元/吨,周环比扩大170元/吨 [56][57] - 本周三,国内328棉花价格指数与滑准税下进口棉港口提货价价差为3645元/吨,周环比上升214元/吨;与1%关税下进口棉港口提货价差为2418元/吨,周环比上升156元/吨;C32S棉纱价格指数与港口提货价差为 - 51元/吨,周环比上升31元/吨 [61] 期货盘面情况 - 本周三,期货盘面上郑纱主力合约与郑棉主力合约价差为5915元/吨,周环比扩大130元/吨;32支纯棉纱即期理论加工利润为 - 1827元/吨,亏损幅度周环比收窄15元/吨 [65] - 未提及ICE:2号棉花期货未点价卖单量、买单量以及ZCE期货持仓量具体数据变化情况 [68][69] 仓单情况 - 截止本周三,郑棉仓单 + 有效预报为11807张;郑纱仓单 + 有效预报为7张 [75]
产业面无显著变化,关注宏观
弘业期货·2026-02-05 15:20