出海整体趋势与规模 - 2025年中国全行业对外直接投资规模为1743.8亿美元，同比增长7.1%，其中非金融类对外直接投资1456.6亿美元，同比增长1.3%[13] - 2025年对外直接投资企业数量同比大幅增加21.4%，更多中小企业加入出海行列[13] - 2025年上半年上市公司海外业务平均毛利率为29.2%，高于国内业务的24.7%，且同比上升0.7个百分点[33][36] 行业表现与竞争力 - 2025年上半年，一级行业中海外营收占比最高的为轻工制造(35.4%)和家用电器(34.4%)[21] - 海外营收同比增速最快的行业为通信(33.4%)、非银金融(32.9%)和国防军工(31.4%)[21] - 二级行业中，其他家电、其他电子、能源金属的海外营收占比最高，分别达64.6%、45.5%、44.5%[26] - 2025年上半年，民营企业海外业务收入同比增长14.1%，增速高于国有企业（-3.5%），民企对海外业务依赖度(23%)也高于国企(13.1%)[32] 区域投资动向与行业进程 - 2025年A股上市公司发布投资东盟公告190份，主要投向泰国(85份)、新加坡(36份)和越南(30份)，电子、机械设备、基础化工行业公告数量居前[39][41] - 对墨西哥投资聚焦汽车和机械设备行业，2025年相关投资公告分别为29份和22份[43][44] - 对欧投资转向匈牙利、塞尔维亚等第二梯队国家，主要投资领域为机械设备、汽车和电力设备[45][47] - 出海加速期行业为电子、轻工制造、汽车；出海早期行业包括机械设备、基础化工、电力设备/家用电器、食品饮料、计算机[61] 出海对经济的影响 - 出海并不必然导致出口增速回落，2025年中国出口同比增长5.5%，资本品和中间品出口同比增速较高[33][63] - 人民币兑美元汇率与出口增速相关性较弱（2015-2025年相关性为23.4%），2023年11月至2025年12月人民币升值期间出口平均同比增速达5.3%[70] - 2025年上半年人民币跨境收付金额达35万亿元，同比增长14%，其中货物贸易跨境人民币收付金额6.4万亿元，占比28%[70]